Jeden z nejtěžších částí začíná svou cestu jako investora je setkání s termíny, které nerozumíte. Může se to zdát ohromující na začátku, ale jako něco, jakmile se dostanete na kloub, budete si uvědomit, že není důvod, aby se zastrašit. Výsledkem je, že chci, aby zrušil nějaký čas, aby vám představili patnáct investující podmínek, které mohou nastat, poskytuje stručné definici každý, stejně jako odkaz na některé z mých článků, kde si můžete přečíst více o tomto tématu.

 Doufám, že budete odejít s větším pochopením terminologie, takže jistější vyhledávají potenciální investice.

Investování podmínky, které se zabývají typů investic

Kmenové akcie společnosti  – Podíl kmenových akcií představuje vlastnictví v legálně vytvořené společnosti. U většiny společností, existuje jediná třída akcii, která představuje kompletní společné vlastnictví kapitálu. Nicméně, některé společnosti mají více tříd akcií, včetně duální tříd akcií. Často, jedna třída akcií bude mít více hlasovacích práv než jiné skupiny populace. Majitelé kmenových akcií mají právo na jejich poměrný podíl na zisku firmy, pokud existuje, z nichž některé mohou být distribuovány jako hotovostních dividend. Nejlepší z nejlepších populací jsou obvykle označovány jako blue chip akcií.

Prioritní akcie  – prioritní akcie je jakýsi hybrid jistoty, že i když technicky kapitálu, se chová podobně jako kmenové akcie a spíše jako pouto.

 Obecně platí, že plain vanilla přednostní akcie jsou vydány v nominální hodnotě, říkají $ 1,000 na akcii, a má pevný kupón, řekněme 5%. Majitel obdrží $ 50 za rok do prioritních akcií je vykoupil, pokud vůbec, takže je velmi citlivé na úrokové sazby. Napsal jsem článek vysvětluje, jak vypočítat skutečnou hodnotu prioritních akcií, pokud máte zájem o tento typ zabezpečení.

 Existují také různé typy prioritních akcií, jako například konvertibilní preferenční akcie.

Bonds  – Obligace představují peníze půjčil na emitenta dluhopisů. Typicky vazba vydavatel slibuje splatit celou částku jistiny úvěru o budoucí den, známý jako den splatnosti, a platit úrokové výnosy mezitím založeném na kupónovou sazbou. Existuje mnoho druhů dluhopisů, včetně státních dluhopisů vydaných vládami, například státních dluhopisů, nezdaněných komunální dluhopisy, korporátní dluhopisy a spořící dluhopisy, jako jsou řady EE úspor dluhopisu a Series I úspor vazby. Existuje dluhopisů investičního stupně, což je nejvyšší bytost AAA hodnocené dluhopisy, a na opačném konci spektra, podřadné obligace. Pokud si nechcete kupovat dluhopisy individuálně, můžete investovat do dluhopisových fondů.

Real Estate  – Realitní je hmotný majetek, jako jsou pozemky nebo budovy, které majitel může použít nebo umožnit ostatním používat výměnou za platbu známý jako nájemné.

Investování podmínky, které se zabývají druhy investičních struktur

Podílové fondy  – Podílový fond je sdružená portfolio. Investoři nakupují akcie nebo podílové jednotky v důvěře a peníze jsou investovány profesionální správce portfolia. Fond sám drží jednotlivé akcie, v případě akciových fondů či dluhopisů, v případě dluhopisových fondů, s investory v podílovém fondu, kterým výroční zprávu každoročně, popisovat investice vlastněné, vytvořený důchod, kapitálových zisků, realizované i nerealizované, a mnoho dalšího.

 Máte-li zájem o pochopení toho, jakým mechanizmem je jedna dohromady, přečtěte si  , jak podílového fondu je strukturován . Podílové fondy neobchodují v průběhu celého dne, aby se zabránilo umožnit lidem využít základní změny v čisté hodnotě aktiv. Místo toho, nákupní a prodejní příkazy jsou shromažďovány v průběhu celého dne a jakmile trhy uzavřeny, provedený na základě závěrečné vypočtené hodnoty pro daný obchodní den.

Vyměněné Traded Funds  – také známý jako ETF, fondů obchodovaných na burze, jsou podílové fondy, které obchodují po celý den na burzách cenných papírů, jako kdyby byly zásoby. To znamená, že můžete skutečně zaplatit více či méně než hodnota podkladových podílů ve fondu. V některých případech, ETFs může mít určité daňové výhody, ale většina z jejich výhod v porovnání s tradičními podílových fondů jsou z velké části triumf marketingu přes látku.

 Chcete-li je používat ve svém portfoliu, v pořádku. Dáváte-li přednost tradičně strukturované podílových fondů ve svém portfoliu, v pořádku.

Index Funds  – An index fond není zřetelný nebo speciální typ fondu. Spíše se jedná o obyčejný podílový fond, někdy obchodování jako ETF, který umožňuje konstruktérovi indexu efektivně řídit fond prostřednictvím řízení metodiky portfolio manažer fondu používá k nákupu či prodeji investic. Například, S & P 500 Index fond není ve skutečnosti pasivní. Je to velmi pasivní. Pravidla, o jejichž akcie si v portfoliu – a to je to, co je skutečně důležité, protože investor v indexovém fondu je stále kupovat jednotlivé akcie pouze prostřednictvím mechanismu, který je skrývá od očích, pokud jste kopat do hospodářství – jsou určeny výbor na standard and Poors. Za posledních 13 let let, že jsem tiše se mění metodiku způsobem, který dnešní S & P 500 je, podle mého názoru, prokazatelně nižší než S & P 500 v minulosti a bude jistě mít za následek nejen nižší výnosy než by mít generované ale obohatit bohatým zasvěcenci na úkor máma a pop investory. (Jsem odkazoval se na to jako na S & P 500 je malé špinavé tajemství, která shrnuje, jak se cítím o tom.) Obvykle, indexové fondy nabízejí mnohem nižší náklady než non-indexových fondů vzhledem k tomu, že rozšiřuje o rozhodnutích jiný investor, dělat it on z nejlepších možností pro menší investory, zvláště v daňových úkrytů, stejně jako ostatní investoři v určitých omezených případech. Další slavná index Dow Jones Industrial Average.

Hedgeové fondy  – Zajištění fond je soukromým subjektem, ve starých časů nejčastěji komanditní, ale častěji společnost s ručením omezeným, protože posledně se vyvinula, aby se stal de facto standard díky své vynikající flexibilitu, která investuje peníze od svých komanditistů nebo členové v souladu s konkrétním stylu nebo strategie. Často, hedge fond účtuje paušální 2% ročního poplatku + 20% ze zisku nad rychlostí překážka s některými dalšími modifikacemi k ochraně investorů. Kvůli vládním nařízením určeny k ochraně nezkušený, investice do hedge fondů může být obtížné pro většinu obyčejných investorů.

Svěřenecké fondy  – svěřenecké fondy jsou zvláštním typem entity v právním systému, který nabízí obrovské výhody pro ochranu majetku a někdy i daňové výhody, pokud je inteligentně strukturované. Svěřenecké fondy pojme téměř jakýkoliv představitelný aktiva z akcií, obligací a nemovitosti pro podílové fondy, zajišťovací fondy, umění a produktivní farmy. Nevýhodou je, že sazby daně z fondu důvěry jsou stlačeny na příjem, který není distribuován příjemci jako způsob, jak zabránit obrovské akumulace kapitálu, které vedou k dalšímu aristokracie. To znamená, že mnohem větší sousta z federální, státní a místní správy, aniž by nějakým zmírnění od obezřetné plánování.

REITs  – Někteří investoři raději koupit nemovitost přes realitní investiční trusty, nebo REITs, které obchodují jako kdyby byly zásoby a mají zvláštní daňový režim. Tam jsou všechny různé druhy REITs se specializují na všech různých typů nemovitostí. Například, pokud jste chtěli investovat do hotelových nemovitostí, mohli byste zvážit investice do hotelového REIT.

Mistr komanditní společnosti  – MLPs, zatímco oni jsou často známí, jsou komanditní společnosti, které obchodují podobně jako akcie. Vzhledem k jedinečné daňový režim a složitá pravidla obklopovat, investoři, kteří nevědí, co dělají, by obecně vyhnout investice do MLPs, zejména v penzijních účtů, kde jsou daňové důsledky mohou být nepříjemné, ne-li suverénně podařilo.

Investování podmínky zabývajících se správou portfolia

Asset Allocation  – alokace aktiv je přístup k řízení kapitálu, který zahrnuje nastavení parametrů pro různé třídy aktiv jako jsou akcie (vlastnictví, nebo akcie), s pevným výnosem (dluhopisů), nemovitostí, hotovost nebo komodity (zlato, stříbro, atd ). To je obecně si myslel, že skutečnost, že třídy aktiv obvykle mají rozdílné vlastnosti a vzorce chování, jak se ten správný mix pro situaci konkrétního investora může zvýšit pravděpodobnost úspěšného výsledku v souladu s cíli investora a tolerance rizika. Například akcie a dluhopisy hrají odlišnou roli v portfoliu investora mimo výnosy mohou generovat.

Investiční Mandát  – investiční mandát je soubor pravidel, předpisů a cíl používá ke správě konkrétní portfolio nebo bazén kapitálu. Například, jejich mandát k investování kapitálu ochrana je určena pro produkty, které nemohou riskovat smysluplné těkavost, i když to znamená akceptovat nižší výnosy.

Účty  – opatrovnictví účet je účet, který institucionální kustod působí jménem investora držet portfolio investora cenných papírů. Depozitář bude zaznamenávat peněžní toky z úroků a dividend, podat pokyny jménem investora pro hlasování na základě zplnomocnění, nebo firemních akcí, přejímat spin-off, a ujistěte se, že akcie skončí na účtu úschovy. Depozitní účty jsou hodnoceny trest poplatky, ale někteří investoři si neuvědomují, že jim zaplatí, protože makléři nabízejí custody služby zdarma nebo za snížené ceny v mnoha případech v případě, že investor má minimální velikost účtu, nebo umístí určitý počet obchodů s akciemi každý rok, s odkazem na jejich služby úschovy jako makléřské účtu.

Asset Management Company  – An Správcovská společnost je podnik, který skutečně investuje kapitál ve prospěch svých klientů, akcionářů, nebo partnery. Obchodní správa aktiv uvnitř Vanguard je jednou nákup a prodej základních podíly svých podílových fondů a ETF. Obchodní správa aktiv v divizi soukromého klienta JP Morgan je budování portfolia pro jednotlivce a instituce. Jsem generální ředitel Kennon-Green & Co., která otevře své brány na konci roku 2016 jako správcovská společnost pro zámožné a vysokým čistým jměním, rodiny a institucí, s nejméně $ 500.000 v investovatelných aktiv, kteří chtějí, aby jejich bohatství pracovat po boku hlavního města mé rodiny.

Registrována jako investiční poradce  – An RIA je firma, která se zabývá, na náhradu škody, v zákoně o poskytování poradenství, přijímání doporučení, vydávání zprávy nebo vybavení analýzy cenných papírů, a to buď přímo, nebo prostřednictvím publikací. RIA mohou zahrnovat společností spravujících aktiva, investiční poradenské firmy, plánování společnosti finanční a celou řadu dalších investic obchodních modelů. Zvláštní věc, o RIA je, že jsou vázány na povinnost důvěrníka, aby potřeb klienta nad vlastní spíše než dolní vhodnosti normy, které se vztahují ke zdanitelným brokerských účtů. Registrovaným investičním poradcem poplatky musí být „přiměřená“ a liší od firmy k firmě.

Důvěrník Duty  – V americkém právním systému, důvěrníka povinností je nejvyšší povinnost vůči jiné osobě. To vyžaduje, aby zmocněnce, aby zájem principu (často klienta) nad jeho vlastní. To zahrnuje zveřejňování střetu zájmů.

Utma  – Jedná se o účet organizovaná podle Jednotných Převody nezletilým zákona konkrétního státu. To umožňuje dospělým koupit nemovitost, s názvem v jeho jménem ve prospěch nezletilého dítěte, dokud se nezletilé dítě dosáhne určitého věku stanovený v dokumentaci utma s 21 let je maximální přípustný věk ve většině států. Dospělý s názvem vlastnost je známá jako depozitáře a dluží povinnost důvěrníka k dítěti. Tam byly případy rodičů, kteří dali své děti zásoby, jen otočit a použít tyto akcie na nezbytnou lékařskou péči o dítě, který později se dopravován do dvora pro efektivní zpronevěry. Pokud se dítě stane dospělým a „nutí vyúčtování“, musíte být schopný produkovat každý peněžní tok, každý příkaz jinak byste mohli být na háku pro nejen chybějící peníze, ale smíchaný hodnota toho, co, že je třeba vyrostli bylo to o samotě v portfoliu.

Sklad Broker  – makléř je instituce nebo fyzická osoba, která nebo který vykonává koupit nebo prodat objednávek jménem zákazníka. Makléři vypořádání obchodů – ujistit hotovost dostane do správné osobě a zabezpečení dostane do pravé strany do určitého termínu – na depozitní účet svého klienta. Existuje mnoho různých typů obchodů s akciemi můžete odeslat do svého akciový makléř, ale buďte opatrní, o tom stát nadměrně spoléhají na ně. Ochrannou stop-loss, pro ilustraci, nebude vždy chránit vaše portfolio. Navíc je někdy možné koupit akcie bez zprostředkovatele prostřednictvím programů, jako jsou kapky.

Sklad Trades  – Existují nejméně dvanáct různých typů obchodů s akciemi můžete umístit s makléřem koupit či prodat vlastnictví v podnicích, včetně tržních příkazů, limitní příkazy a stop loss objednávky.

Prodávat Short  – také známý jako krátkého prodeje, to je, když investor nebo spekulant půjčuje akcie akcie nebo jiné majetkové hodnoty on nebo ona nevlastní, prodává ho potopí peníze s příslibem nahradit vlastnost jednou, a doufá, že toto aktivum klesá v ceně, takže to může být odkoupen za nižší cenu, rozdíl stal zisk. Udělal špatně, může vás v konkurzu. Jeden chudák musel $ 37,000 ve své makléřské účet a během několika hodin nejenže ztratil celou částku, ale zjistil, že se v dluzích jeho makléřské firmy o $ 106,445.56.

Margin  – Brokers se často poskytují zákazníkům peníze proti hodnotě určitých akcií, dluhopisů a jiných cenných papírů v rámci jejich depozitní účet, pokud klient souhlasí s tím, aby zástavy celý zůstatek účtu jako zajištění, jakož i poskytnutí osobní záruky. Při otevření zprostředkování účtu, je třeba určit, zda chcete peněžní účet nebo účet marží. Domnívám se, že téměř všichni investoři by měli být s použitím peněžních účtů zčásti kvůli tomu, co se zdá být rostoucí riziko z regulatorní arbitráže ve formě rehypothecation. Pokud si půjčit na okraji, makléř může vydat margin call kdykoli z jakéhokoli důvodu, náročné splácíte některých nebo všech zůstatků. To má dokonce právo prodat své investice, což vyvolalo potenciálně strmé kapitálové zisky, pokud jste si uvědomit, pozice, aniž by vás předem varovat, nebo příležitost pro vklad dodatečnou hotovost či cenné papíry.

Investiční Podmínky vztahující se k typům odchodu do důchodu účtů

Roth IRA  – Roth IRA – IRA je zkratka pro individuální odchod do důchodu účtu – je speciální typ účtu označení kladen na depozitní účet, který mu dává neuvěřitelné daňové výhody, a zároveň omezuje částku, kterou může přispět k ní a druhy investic budete pojme v něm, pokud chcete čelit některým docela drakonické důsledky. Money přispělo k Roth IRA pochází z po zdanění dolarů, což znamená, že nemusíte dostat daňový odpočet za to, ale tak dlouho, jak budete postupovat podle pravidel, v rámci současného systému, byste nikdy platit ani korunu na daních z některého zisků jste vygenerovali z cenných papírů držených do Roth IRA, ani když jste šel do odstoupení tyto zisky, po zbytek svého života. Můžete si koupit akcie, dluhopisy, nemovitosti, vkladové listy, a některé další typy aktiv v Roth IRA.

Tradiční IRA  – Tradiční IRA je nejstarší typ IRA. Investoři mohou přispět peníze na to, zda nemají nárok na základě omezení příjmu a platit žádné daně z určitých typů investičních zisků držených na účtu, dokud odnětí to na 59,5 let, nebo jsou nuceni na 70,5 let.

401 (k)  – Zvláštním typem penzijního plánu nabízejí zaměstnavatelé svým zaměstnancům, 401 (k) obvykle umožňuje investorům, aby své peníze do práce do podílových fondů nebo fondů stabilní hodnotu. Jako tradiční IRA, investor obvykle dostane daňový odpočet v okamžiku, kdy účet je financován existují roční limity (byť mnohem vyšší než na tradiční IRA nebo Roth IRA), zaměstnavatelé na často odpovídala příspěvky (např, 50% shodu první 6%), a nejsou tam žádné daně dluží, dokud se začnou stahovat peníze (59,5 let u nejdříve, ale požadované distribuce začíná na 70,5 let). Termín 401 (k) odkazuje na část daňového kódu, který jej vytvořil. V posledních letech došlo k nárůstu o takzvaný self-režie 401 (k) y, které umožňují investorovi kupovat jednotlivé akcie a dluhopisy na účtu.

403 (b)  – Starobní plán, který je podobně jako 401 (k) nabízené pouze v neziskovém sektoru.

Převrácení IRA  – Pokud zaměstnanec opustí svou zaměstnavatele, on nebo ona může rozhodnout, že převrácení se (k) zůstatek 401 a mít ji ukládají do převrácení IRA, který jinak se chová téměř stejně jako tradiční IRA.

SIMPLE IRA – Typ IRA pro malé živnostníky s méně než 100 zaměstnanci, kteří chtějí nabídnout nějaký důchodových dávek svým zaměstnancům, ale nechtějí se zabývat složitostí, která pochází z 401 (k).

SEP-IRA  – Short pro zjednodušená zaměstnanců Pension individuální důchodový účet, SEP-IRA může být používán samostatně výdělečně činné osoby a malé živnostníky, za určitých podmínek, které jim umožní odložit podstatně více peněz, než by jinak byli schopni investovat v důsledku mnohem vyšší limity příspěvek vypočtený jako procento z příjmů.

Investiční pojmy týkající se firem

Představenstvo  – palubě společnosti ředitelů volí akcionáři dávat pozor na své zájmy, přijímat a propouštět CEO, nastavte oficiální politiku dividendy k výplatě, a zvážit doporučující nebo hlasování proti navrhované fúze.

Enterprise Value  – Enterprise hodnota se vztahuje k celkovým nákladům na pořízení všech zásob a dluhu společnosti.

Tržní kapitalizace  – Tržní kapitalizace odkazuje na hodnoty všech akcií na akcii podniku, pokud si je mohli koupit v současné ceně akcie.

Výkaz zisku a ztráty  – An výkaz zisku a ztráty zobrazuje výnosy dané společnosti, výdaje, daně, a čistého zisku.

Rozvaha  – Rozvaha ukazuje aktiva společnosti, závazků a vlastního kapitálu.

Form 10-K – každoroční zveřejněný dokument některé firmy jsou povinni podat u SEC, že obsahuje in-hloubka informace o firmě včetně jeho financí, obchodní model, a ještě mnohem více.

Ostatní investiční podmínky, možná budete chtít vědět,

Burza  – burza cenných papírů je instituce, organizace nebo sdružení, které pořádá trh pro kupující a prodávající akcií, aby se spojily v určitých obchodních hodin a obchodu spolu navzájem. Nejdůležitější burzy ve světě je New York Stock Exchange, nebo NYSE. Společnosti, které chtějí jejich akcie kótovány na „The Big Board“, protože NYSE se někdy nazývá, musí splňovat přísná kritéria. V případě, že společnost nedokáže pokračovat splnění těchto požadavků, je následně vyřazen ze seznamu.

Price-to-Zisk Ratio  – také známý jako / E poměr p, to vám řekne, kolik let to bude trvat, aby společnost splatit její kupní cena za akcii ze zisku po zdanění sám na běžných příjmů s nulovým růstem. Jinými slovy, / e poměr p vám řekne, kolik peněz platíte za $ 1 zisku společnosti. Je-li společnost hlásí zisk ve výši $ 2 na akcii a akcie prodávají za $ 20 za akcii, poměr P / E je 10, protože platíte desetkrát zisk (20 dolarů za akcii děleno $ 2 na akcii zisk = 10 P / E.) To může být převrácena pro výpočet něco známý jako výnos zisku.

PEG poměr  – modifikovaná forma P / E poměr, že faktory růstu do metriky ukázat, že společnost roste o 15% ročně a obchodování v 20x zisku může být levnější než obchodní společnost v 8x zisku a zmenšuje o 10% za annum.

Dividenda očištěné PEG Ratio  – Upravená podoba je poměr PEG, které faktory dividendy do metriky k odpovědnosti za to, že někdy, pomalejší růst je výsledkem firmy vyplácet významné části svých příjmů v podobě hotovostních dividend, které přispívají do celkového výnosu.

Dividendový výnos  – aktuální výnos společného skladu na současné rychlosti dividenda. Je-li populace se obchoduje za 100 $ za akcii a vyplácí $ 5 v ročních dividend, dividendový výnos by byl 5%.

Volatilita  – volatilita se týká míry, do které se obchoduje bezpečnostní kolísá v ceně.

Derivát  – Derivát je přínosem, který odvozuje svou hodnotu z jiného zdroje.

Zjistěte více investováním Podmínky

Samozřejmě, že existuje mnoho dalších investiční podmínky, můžete objevit, které vám pomohou růst ve vaší cestě k finanční nezávislosti. Napsal jsem více než 1000 článků na webu, které vám pomohou zjistit, jak spravovat své peníze, přečtěte si účetní závěrky, výpočet poměrových ukazatelů, a mnoho dalšího. Využijte z nich.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Některá varování podepíše Sklad by mohlo být obchodování v nebezpečném území

Za ta léta, mnoho investorů se mě zeptal, jak zjistit, kdy se akcie nadhodnocená. To je důležitá otázka, a ten, který chci vzít nějaký čas na prozkoumání do hloubky, ale předtím, než se dostaneme do toho, že je to nutné, abych ležel nějaké filozofické základy, abyste pochopili rámec, v němž jsem prohlížení alokace kapitálu, investiční portfolio konstrukce a riziko ocenění. Tímto způsobem můžeme minimalizovat nedorozumění a vy můžete lépe vyhodnotit, kde jdu od doby, kdy diskutujeme toto téma; důvody, věřím, čemu věřím.

Hrdelní Allocation Philosophy

Začnu technické vysvětlení: V první řadě jsem investor hodnotu. To znamená, že jsem se obrátit na svět zcela jinak než většina investorů a lidí pracujících na Wall Street. Domnívám se, že investování je proces nákupu zisky. Mým úkolem jako investora je vybudovat sbírku aktiv penězotvorné které produkují stále rostoucí sumy příjmů Přebytek vlastník (modifikovaná forma volného cash flow), takže moje roční nárůsty pasivní příjem v průběhu času, nejlépe při rychlosti podstatně vyšší než míra inflace. Dále se zaměřuji na rizikově vážených výnosnosti. To znamená, že trávím hodně času přemýšlet o bezpečnosti vztahu riziko / odměna mezi daného aktiva a jeho ocenění a jsem v první řadě týká se vyhnout tomu, co je známo jako permanentní kapitálové znehodnocení. Pro ilustraci, za jinak stejných podmínek, bych rád mít stálou 10% míry návratnosti na vysoce kvalitní blue chip zásob, které měly extrémně nízkou pravděpodobnost bankrotu, který bych mohl jednoho dne dárek pro mé budoucí děti a vnuky prostřednictvím vstoupil záběr základ mezera (alespoň na části pod nemovitosti osvobození od daně), než bych 20% míra návratnosti z kmenových akcií v regionální letecké společnosti.

 Ačkoli druhý může být vysoce ziskový obchod, to není to, co dělám. Trvá mimořádnou míru bezpečnosti pro mě být v pokušení do takových pozic, a to i tehdy, jsou relativně malé procento kapitálu, protože jsem si vědom skutečnosti, že i když vše ostatní je perfektní, jediné non-související s událostí, jako je 11. září, může vyústit v blízké okamžité bankrotu podniku.

 Jsem pracoval velmi tvrdě na vybudování bohatství již v raném věku a nemají zájem na tom, aby ho zničila ven, takže mám trochu víc, než to, co jsem už dělat.

Nyní mi dovolte, abych poskytnout vysvětlení laiky lidové: Mým úkolem je sedět u svého stolu celý den a přemýšlet o inteligentních co dělat. Pomocí své dva kbelíky – čas a peníze – Dívám se kolem sebe na práci a snaží se přemýšlet o způsobech, můžu investovat tyto prostředky tak, že produkují další anuitní proudu pro mě a mou rodinu shromažďovat; Dalším řeka peněz přichází v 24 hodin denně, 7 dní v týdnu, 365 dní v roce, přijíždějící zda jsme vzhůru, nebo spí, v dobách dobrých i ve špatných časech, bez ohledu na politické, ekonomické, kulturní nebo klimatu. pak beru ty proudy a nasadit nové proudy. Wash. Rinse. Opakovat. To je přístup, který je zodpovědný za mého úspěchu v životě a dovolil mi, aby si finanční nezávislost; dal mi svobodu zaměřit se na to, co jsem chtěl dělat, když jsem chtěl udělat, aniž byste museli zodpovídat nikomu jinému, ani jako student, když můj manžel a já jsme byli vydělávat šest-číselné údaje z vedlejších projektů navzdory tomu, že plná -time studentů.

To znamená, že jsem pořád rozhlížet po anuity potoků mohu vytvořit, získat, dokonalé, nebo zachycování.

 Nemám nijak zvlášť jedno, jestli nová dolar volného cash flow vychází z nemovitostí či akcií, obligací nebo autorská práva, patenty nebo ochranné známky, konzultaci nebo arbitráže. Tím, že kombinuje důraz na přiměřené náklady, daňové účinnosti (přes použití věci, jako je velmi pasivní, dlouhodobé období držení a umístění aktiv strategií), prevenci ztráty (v protikladu k výkyvům tržní kotace, které mi nevadí vůbec za předpokladu, že základem hospodářství se provádí uspokojivě), a do jisté míry osobní, etické a morální ohledy, jsem spokojený, dělat rozhodnutí, která, jak věřím, v průměru, vést smysluplný a materiálu, zvýšení čisté současné hodnoty mých budoucích výnosů. To mi umožňuje, v mnoha ohledech, které mají být téměř úplně oddělena od hektického světa financí.

 Jsem tak konzervativní, že já ani moje rodina držet své cenné papíry v hotovosti pouze účty, odmítá otevřít marže účty kvůli riziku rehypothecation.

Jinými slovy, akcie, dluhopisy, podílové fondy, realitní, soukromé podniky, duševní vlastnictví … všichni jsou jen prostředkem k dosažení. Cílem je cílem, se zvyšuje reálnou kupní sílu, po zdanění, po nafouknutí cash flow, které se objeví v našich účtech tak, že se rozšiřuje desetiletí po desetiletí. Zbytek je z velké části hluk. Nejsem otupělý s žádnou konkrétní třídě aktiv. Jsou to jen nástroje, aby mi to, co chci.

Proč Přecenění představuje takový problém

Když pochopíte, že to je objektiv, jehož prostřednictvím lze zobrazit investování by mělo být zřejmé, proč nadhodnocení záležitostí. Pokud investice je proces nákupu zisky, jak tvrdím, je to, že je samozřejmé, matematická pravda, že  cena, kterou zaplatíte za každý dolar zisku je hlavním faktorem určujícím jak celkové návratnosti a Compound Annual Growth Rate vás baví .

To znamená, že cena je prvořadá. Pokud budete platit 2x za stejných čistá současná hodnota peněžních toků, bude váš návrat bude 50% toho, co byste získali, pokud jste zaplatil 1x místo. Cena nemůže být oddělena od investování otázku, jak to existuje v reálném světě. Poté, co jste zamčené v ceně, kostky jsou vrženy. Chcete-li si půjčit od starého maloobchodní rčení, že se někdy používá v investování hodnoty kruzích, „dobře si koupil se dobře prodávají.“ Získáte-li aktiva, která jsou cenově k dokonalosti, je ze své podstaty větší riziko ve svém portfoliu, protože budete muset všechno jít právo užívat přijatelné návratnosti. . (Další způsob, jak myslet na to přišel z Benjamin Graham, otec hodnoty investice Graham byl velkým zastáncem, že investoři ptát sami sebe – a já parafrázovat tady – „za jakou cenu a za jakých podmínek?“ Kdykoliv leželi ven peníze. Obojí je důležité. Ani by měla být ignorována.)

To vše řekl, vraťme se k jádru věci: Jak můžete zjistit, zda je legální je nadhodnocený? Zde je několik užitečných signálů, které mohou naznačovat při bližším pohledu je zaručeno. Samozřejmě, že nebudeme mít možnost uniknout, že je třeba se ponořit do výroční zprávy, 10-K podání, výkazu zisku a ztráty, rozvaha a dalších informacích, ale dělají pro dobrou first-pass testu za použití snadno dostupné informace , Navíc je nadhodnocené akcie může  vždycky  stát ještě nadhodnocený. Podívejte se na 1990 dot-com bubliny jako dokonalý obrázek. Pokud předat na investiční příležitost, protože je hloupý rizik a najít sami mizerně, protože je to pryč až dalších 100%, 200%, nebo (v případě, že dot-com bubliny), 1,000%, ty nejsou vhodné pro dlouhé -term, disciplinovaný investování. Jsi v obrovské nevýhodě a může dokonce chtít, aby zvážila vyhnout zásoby dohromady. Na příbuznou notu, to je důvod, aby se zabránilo zkratu zásoby. Někdy, společnosti, které jsou určeny k úpadku skončí chová takovým způsobem, že v krátkodobém horizontu, může způsobit bankrot sám, nebo přinejmenším, trpí osobně katastrofální finanční ztrátu jako ten Joe Campbell, když utrpěl ztratil $ 144,405.31 v mrknutí oka.

Zásobní by mohlo být nadhodnocena, jestliže:

1. PEG nebo Dividend Upravený PEG poměr větší než 2

Jsou to dva z těch rychlých-and-špinavá, back-of-the-obálky výpočtů, které mohou být užitečné v mnoha situacích, ale bude téměř vždy mít vzácnou výjimku, který se objeví čas od času. Za prvé, podívejte se na promítaném po zdanění růst zisku na akcii plně zředěný, v průběhu příštích několika let. Dále se podíváme na poměr ceny k zisku na skladě. Používání těchto dvou čísel můžete vypočítat něco známý jako poměr PEG . V případě, že fond vyplatí dividendu, možná budete chtít použít poměr dividend očištěné PEG.

Absolutní horní práh, že většina lidí by měla zvážit, je poměr 2. V tomto případě, čím nižší číslo, tím lépe, s ničím v 1. nebo nižší považován za dobrý obchod. Opět platí, že výjimky mohou existovat – úspěšný investor se spoustou zkušeností by mohl všimnout obrat v cyklickém podnikání a rozhodne o zisk odhady jsou příliš konzervativní a tak je situace mnohem růžovější, než se zdá na první pohled – ale pro nového investora, tento obecný pravidlo by mohla chránit před spoustou zbytečných ztrát.

2. dividendový výnos v nejnižší 20% svých dlouhodobých historické rozsah

Není-li podnik nebo odvětví či průmysl prochází obdobím hlubokých změn buď ve svém obchodním modelu, nebo se základními ekonomickými silami při práci, základní funkční motor podniku bude vykazovat určitý stupeň stability v čase z hlediska chová v rámci docela rozumný rozsah výsledků za určitých podmínek. To znamená, že akciový trh může být volatilní, ale skutečná provozní zkušenosti většiny podniků, během většiny doby, je mnohem stabilnější, alespoň měřeno v průběhu celého ekonomického cyklu, než je hodnota akcií bude.

To může být použit ku prospěchu investora. Pak se společnost, jako Chevron. Při pohledu zpět v celé historii, dividendový výnos kdykoliv Chevron byla nižší než 2,00%, by investoři měli být opatrní, protože firma byla nadhodnocená. Podobně, kdykoli se přiblížil na 3,50% až 4,00% rozsah, je oprávněná další pohled na to byla podhodnocena. Výtěžek dividenda, jinými slovy, sloužil jako  signál . Byl to způsob, jak pro méně zkušené investory, kterou se sbližují cenové vzhledem k zisku, odlupuje hodně o mlžení, které mohou vzniknout při jednání s normami GAAP.

Jedním ze způsobů, můžete to udělat, je zmapovat historické dividend výnosy společnosti v průběhu desetiletí, a pak rozdělit grafu do 5 stejných distribucí. Kdykoliv dividendový výnos klesne pod spodní quintile, mít na pozoru.

Stejně jako u ostatních metod, tohle není dokonalý. Úspěšné společnosti náhle se potýkají s problémy a selhání; špatné obchody otočit kolem sebe a vyletět. V průměru, i když, když následuje konzervativního investora jako součást dobře spravované portfolio kvalitních blue chip, dividendu placení zásob, tento přístup vyvolal několik velmi dobrých výsledků, v dobrém i zlém, boom a poprsí, válečné a mír. Ve skutečnosti bych jít tak daleko, že říkají, že to je jediný nejlepší stereotypní přístup z hlediska reálných výsledků po dlouhou dobu, jakou jsem kdy narazit. Tajemství je, že nutí investory, aby chovat mechanickým způsobem blízký nákladové průměrování způsobem dolaru do indexových fondů dělá. Historicky, to také vedlo k mnohem nižší obrat. Větší pasivita znamená lepší účinnosti daně a nižší náklady díky v žádné malé roli ve prospěch využití odložené daně.

3. To je v cyklický průmyslu a zisky jsou v All-Time vzestupy

Existují určité typy podniků, například pracovníky projekčních ateliérů, výrobci automobilů, a oceláren, které mají jedinečné vlastnosti. Tyto podniky zažít prudký pokles zisku v období ekonomického poklesu, a velkými hřeby zisků během období hospodářského rozmachu. Je-li tato situace nastane, někteří investoři se zlákat tím, co se zdají být rychle rostoucí zisk, nízké P / E poměr, a v některých případech, dividendy tuk.

Tyto situace jsou známy jako pasti hodnotou. Jsou to skutečné. Jsou nebezpeční. Objevují se na konci ocasu ekonomické expanze cyklů a generace po generaci, polapit nezkušené investory. Moudří, zkušení kapitálové rozdělování vědět, že poměr ceny k zisku těchto firem jsou mnohem, mnohem vyšší, než se zdá.

4. Výnos Výnos je menší než 1/2 Výnos 30-leté Dluhopis

To je jeden z mých nejoblíbenějších zkoušek pro nadhodnocenou skladě. V podstatě, když následoval do široce diverzifikovaného portfolia, to by mohlo způsobit, že přijdete o pár skvělých příležitostí, ale v rovnováze, to má za následek v některých fantastických výsledků, protože je téměř surefire způsob, jak se vyhnout placení příliš mnoho pro vlastnictví kůl. Někdo, kdo používá tento test by proplula 1999-2000 bubliny zásob, protože by se vyhnul velké firmy jako Wal-Mart nebo obchodování s Coca-Cola za absurdní 50x zisk!

Jsou to jednoduché počty:

30 Year Treasury Bond Výnos ÷ 2
——— (děleno) ———
Plně zředěný zisk na akcii

Například, pokud firma vydělává $ 1,00 za akcii Zředěný zisk na akcii, a 30-Year Treasury Bond výtěžky 5,00%, test se nezdaří, pokud jste zaplatili $ od 40,00 nebo více za akcii. To by mělo vyslat do velké červené vlajky, že byste mohla být hazardní hry, neinvestují, nebo že váš návrat předpoklady jsou mimořádně optimistický. Ve vzácných případech, které by mohly být oprávněné, ale je to něco, co je rozhodně mimo normu.

Kdykoliv výnos pokladna vazba přesahuje výnos zisk o 3-k-1, běh na kopci. To se stalo jen párkrát každých pár desítek let, ale to je téměř nikdy dobrá věc. Pokud se to stane, aby dostatek zásob, akciový trh jako celek bude pravděpodobně velmi vysoké vzhledem k hrubý národní produkt, nebo HNP, což je hlavní výstražné znamení, že ocenění se staly oddělit od základní ekonomickou realitu. Samozřejmě, že je nutné upravit pro hospodářské cykly; například v průběhu roku 2001 po 11. září recesi se, jste měli spoustu jinak nádherné podniky s velkými jednorázovými odpisy, která vyústila v silně depresivní zisku a masivně vysoké P / E poměr. Podniky narovnal se v následujících letech, protože žádná trvalá škoda byla hotová do svých hlavních operací ve většině případů.

Zpátky v roce 2010, jsem napsal kus na svém osobním blogu, který se zabýval tímto konkrétním postupem oceňování. Říkalo se tomu dost jednoduše, „musíte se zaměřit na ocenění metriky na akciovém trhu!“. Lidé nemají, ačkoli. Myslí si, že zásoby není tak penězotvorných aktiv, které jsou (a to i v případě, že fond neplatí žádné dividendy, pokud vlastnického podílu držíte vytváří look-through zisk, tato hodnota bude najít cestu zpět k vám, většina pravděpodobně ve formě vyšších cen akcií v průběhu času, což vede kapitálových zisků), ale lístky jako magické loterie, je chování, které je stejně tajemný jako mumlání z Oracle Delphi. Pokrýt zem už jsme kráčeli v tomto článku, je to všechno nesmysl. Je to jen v hotovosti. Jste po hotovosti. Kupujete proudu současných i budoucích dolarové bankovky. A je to. To je spodní řádek. Chcete nejbezpečnější, nejvyšší vrací rizikově vážených aktiv sbírka penězotvorných si můžete dát dohromady se svým časem a penězi. Všechny tyto další věci, je rozptýlení.

Co by měl investor dělat, když on nebo ona je vlastníkem nadhodnocenou Stock?

Jak jsem řekl všechno, je důležité pochopit rozdíl mezi odmítla koupit populace, která je nadhodnocené a odmítá prodat akcie, které se stalo, že si myslí, že se dočasně dostal před sebe. Existuje spousta důvodů, inteligentní investor nemůže prodat nadhodnocené akcie, která je ve svém portfoliu, z nichž mnohé zapojit trade-off rozhodnutí o náklady příležitosti a daňových předpisů. To znamená, že to je jedna věc držet něco, co by mohlo spustit z 25% náskok před konzervativně odhaduje postavy vnitřní hodnoty a další úplně, pokud jste sedět na úplné šílenství na stejné úrovni s tím, co investoři mají v určitých obdobích v minulosti.

Hlavní nebezpečí vidím pro nové investory, je tendence k obchodu. Když máte vlastní velký podnik, který pravděpodobně může pochlubit vysokou návratnost vlastního kapitálu, vysokou návratnost aktiv a / nebo vysokou návratnost vloženého kapitálu z důvodů, které jste se naučili o v DuPont modelu rozpisu ROE, skutečná hodnota je pravděpodobné, že růst v průběhu času , Je to často hrozný omyl se rozloučit s obchodním vlastnictví držíte, protože by to mohlo dostat trochu drahý čas od času. Podívejte se na výnosech obou firem Coca-Cola a PepsiCo během mého života. I když je cena akcie se dostal před sebe, byste byli naplněni lítostí se vám vzdal svůj podíl, předcházející dolarů za haléře.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.