كل ما تحتاج لمعرفته حول السندات السيادية

هل تساءلت يوما كيف المال رفع الحكومة لتمويل مشاريع البنية التحتية، والبرامج الاجتماعية، أو تدابير الإنفاق الأخرى عندما عائدات الضرائب فقط لا يكفي؟

الحكومات الوطنية تصدر سندات الدين المعروفة باسم  السندات السيادية ، والتي يمكن مقومة إما بالعملة المحلية أو العملات الاحتياطي العالمي، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو. بالإضافة إلى تمويل برامج الإنفاق الحكومي، وهذه السندات يمكن استخدامها لسداد الديون القديمة التي قد تستحق أو ببساطة تغطية مدفوعات الفائدة المقبلة نتيجة.

في هذه المقالة، سوف نلقي نظرة على بعض المفاهيم الهامة لمعرفة عندما يتعلق الأمر السيادية سندات (مثل المحاصيل، والتصنيف، ومخاطر الائتمان)، وكذلك كيف يمكن للمستثمرين شرائها.

عوائد السندات السيادية

عوائد السندات السيادية سعر الفائدة تدفع الحكومات على ديونها. مثل سندات الشركات، وتعتمد هذه العوائد على السندات على المخاطر التي ينطوي عليها بالنسبة للمشترين. وخلافا لسندات الشركات، وهذه المخاطر تشمل في المقام الأول على سعر صرف (إذا تم تسعير السندات بالعملة المحلية)، والمخاطر الاقتصادية والمخاطر السياسية التي يمكن أن تؤدي إلى تقصير محتمل على مدفوعات الفائدة أو المدرسة.

وفيما يلي ملخص سريع من المحددات الرئيسية الثلاثة من عائدات السندات السيادية:

• الجدارة الائتمانية – الجدارة الائتمانية هي القدرة المتصورة للبلد لسداد ديونها نظرا لوضعها الحالي. في كثير من الأحيان، تعتمد على المستثمرين وكالات التصنيف للمساعدة في تحديد الجدارة الائتمانية للبلد على أساس معدلات النمو وعوامل أخرى.
• المخاطر القطرية – المخاطر السيادية هي العوامل الخارجية التي قد تنشأ وتهدد قدرة البلاد على سداد ديونها. على سبيل المثال، يمكن أن السياسة المتقلبة تلعب دورا في رفع خطر وجود تقصير في بعض الحالات إذا يأخذ زعيم غير مسؤول المكتب.
• سعر الصرف – أسعار الصرف لها تأثير كبير على السندات السيادية المقومة بالعملات المحلية. في الواقع، لقد ضخمت بعض الدول طريقهم للخروج من الديون ببساطة عن طريق إصدار المزيد من العملة، مما يجعل من الديون أقل قيمة.

السيادية وتصنيفات السندات

ستاندرد آند بورز، موديز وفيتش هي مقدمي الثلاثة الأكثر شعبية تصنيف السندات السيادية. في حين أن هناك العديد من وكالات بوتيك أخرى، فإن “الثلاثة الكبار” وكالات التصنيف تحمل معظم الوزن بين المستثمرين العالميين. ترقيات وخفضه التي أدلى بها هذه الوكالات يمكن أن يؤدي إلى تغييرات كبيرة في عائدات السندات السيادية مع مرور الوقت.

تستند تصنيفات السندات السيادية على عدة عوامل، بما في ذلك:

• نصيب الفرد من الدخل
• نمو الناتج المحلي الإجمالي
• التضخم
• الديون الخارجية
• تاريخ المقصر
• النمو الإقتصادي

الافتراضيات السندات السيادية

التخلف عن السندات السيادية ليست شائعة، ولكنها قد حدث عدة مرات في الماضي. كان واحدا من أكثر الافتراضات الرئيسية التي عقدت مؤخرا في عام 2002، عندما كانت الأرجنتين غير قادرة على سداد ديونها بعد فترة من الركود في أواخر 1990s. منذ مربوط عملة البلاد بالدولار الأمريكي، والحكومة لا تستطيع تضخيم طريقها للخروج من مشاكلها وتخلف في نهاية المطاف.

وهناك مثالان شعبية أخرى في روسيا وكوريا الشمالية. تخلفت روسيا على السندات السيادية في عام 1998 وصدم المجتمع الدولي، الذي يفترض أن القوى الكبرى في العالم لن تتخلف عن ديونها. وفي عام 1987، تخلفت كوريا الشمالية عن سداد ديونها بعد سوء إدارة القطاع الصناعي وإنفاق الكثير من المال على التوسع العسكري.

شراء السندات السيادية

ويمكن للمستثمرين شراء السندات السيادية من خلال مجموعة متنوعة من القنوات. سندات الخزانة الأمريكية يمكن شراؤها مباشرة من خلال وزارة الخزانة الأميركية، عبر TreasuryDirect.gov، أو في معظم حسابات الوساطة الولايات المتحدة. ومع ذلك، وشراء السندات السيادية الأجنبية يمكن أن يكون بشكل ملحوظ أكثر صعوبة بالنسبة للمستثمرين مقرها في الولايات المتحدة، ولا سيما إذا كانوا يريدون استخدام البورصات الأمريكية.

السندات السيادية الصادرة الأجنبية أسهل شراؤها عن طريق تبادل الأموال المتداولة (صناديق الاستثمار المتداولة). صناديق الاستثمار المتداولة السندات السيادية تمكين المستثمرين لشراء السندات السيادية في شكل الأسهم التي يمكن تداولها بسهولة في أسواق الأسهم الأمريكية. هذه الصناديق المتداولة في البورصة متنوعة تعقد عادة عدد من السندات على مختلف استحقاقات وتوفير استثمارات أكثر استقرارا من السندات السيادية الفردية.

النقاط الرئيسية الوجبات الجاهزة

• السندات السيادية هي سندات الدين التي تصدرها الحكومات الوطنية في إما بالعملة المحلية أو عملة دولية، مثل الدولار الأمريكي أو اليورو.
• تتأثر عائدات السندات السيادية في المقام الأول عن طريق الجدارة الائتمانية، مخاطر البلد وأسعار الصرف.
• يتم عادة إصدار تصنيفات السندات السيادية من قبل ستاندرد اند بورز وموديز، وفيتش، وتوفر للمستثمرين فكرة عن مخاطر السندات السيادية.
• ويمكن للمستثمرين شراء السندات السيادية أسهل من خلال الصناديق المتداولة في البورصة المتداولة في البورصات الأمريكية.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

A مقدمة موجزة إلى الاستثمار توزيعات للمبتدئين

أرباح الاستثمار هو واحد من بلدي الموضوعات الاستثمار المفضلة لمناقشتها. ربما كنت قد تعلمت أن الشركة تنقسم إلى أسهم من الأسهم، وأحيانا، قرر مجلس الإدارة لتقسيم جزء من الأرباح التي تحققها الأعمال بين المساهمين مختلفة والبريد لهم الاختيار (أكثر دقة في هذه الأيام، وإرسال الإيداع المباشر في حساب وساطة أو حساب الاستثمارات الأخرى مثل روث IRA)، على نصيبهم من تلك الأرباح.

على سبيل المثال، إذا حصل على الأعمال 100 مليون $ في الربح بعد خصم الضرائب، مجلس الإدارة قد تقرر لدفع 50 مليون $ في الأرباح وإعادة استثمار الآخر 50 مليون $ في التوسع، وخفض الديون، والبحوث، أو إطلاق منتج جديد.

إذا يدفع الأسهم أرباح $ 1 ويمكنك شراء أسهم 20 $ لكل من خلال وسيط الأسهم الخاصة بك، ويقال إن الأوراق المالية لديها توزيعات الأرباح 5٪ لأن ذلك هو معدل الفائدة يعادل كنت كسب على أموالك [$ 1 أرباح مقسوما 20 $ سعر السهم = 0.05، أو 5٪]. وهذا يعني أنه إذا كنت لاستثمار $ 1،000،000 في الأسهم توزيع أرباح بنسبة 5٪ توزيعات الأرباح، ستحصل 50000 $ في البريد، أو توجيه المودعة في حساب التوفير الخاص بك أو فحص الحساب.

أساسيات استراتيجيات الاستثمار توزيعات نظرة للسلامة في توزيع أرباح

يميل المستثمرون توزيع جيد للبحث عن العديد من الأشياء في الأسهم أرباح المفضلة لديهم.

أولا، انهم يريدون السلامة أرباح.

 ويقاس هذا في المقام الأول من قبل نسبة التغطية أرباح. إذا كانت الشركة يكسب 100 $ الملايين وتدفع من 30 مليون $ في الأرباح، قد يكون أرباح أكثر أمنا مما لو كانت الشركة تدفع من 90 مليون $ في الأرباح. وفي الحالة الأخيرة، إذا انخفضت الأرباح بنسبة 10٪، لن يكون هناك أي وسادة ترك لإدارة للاستخدام.

 وكقاعدة عامة جدا هذا بالتأكيد لا ينطبق في جميع الحالات ولكن لا يزال يستحق أن يعرف كنوع من الاختيار مرور الأول، والمستثمرين الأرباح لا تريد أن ترى أكثر من 60٪ من الأرباح المدفوعة كأرباح.

عند التفكير في سلامة أرباح، فمن المهم أن لا تكون مخدوع إلى شعور زائف بالراحة نسبة توزيع أرباح منخفضة. كما لاحظ أحد أشهر المستثمرين، لا يهم كيف جيدة تبدو الأرقام إذا كنت تحليل محطة كهرباء واحدة في نيو اورليانز لأن هناك خطر الجغرافي الهائل. A الرهيب،-احتمال ضعيف الإعصار الذي يضرب مجرد حق يمكن أن تقضي على كل شيء خارج. استقرار الدخل والتدفقات النقدية، وبعبارة أخرى، هو من الأهمية. وأكثر استقرارا الأموال القادمة في لتغطية الأرباح، وارتفاع نسبة دفع تعويضات يمكن أن يكون دون أن تسبب الكثير من القلق.

توزيعات أرباح جيدة استراتيجيات الاستثمار التركيز على إما ذات العوائد المرتفعة أو ارتفاع الأرباح معدل النمو النهج

بعد ذلك، يميل المستثمرون توزيع جيد للتركيز على أي نهج ذات العوائد المرتفعة أو استراتيجية معدل نمو أرباح عالية. كلا يخدم أدوار مختلفة في محافظ مختلفة ولها أتباع كل منهما. النتائج السابقة في الدخل النقدي واسع  الآن ، في كثير من الأحيان من الشركات بطيئة النمو أن يكون لها فائدة تذكر للمبلغ فاحش من التدفقات النقدية المنتجة لذلك في الغالب يتم إرسالها خارج الباب، بينما يشتري هذا الأخير الشركات التي يمكن أن ندفع الثمن السفلية التقرير بقراءة متوسط أرباح على ولكن التي تنمو بسرعة، خمس أو عشر سنوات على الطريق، و  مطلقة  كميات الدولار التي تم جمعها من حصة تساوي أو أعلى من ذلك بكثير من ما كان سيتقاضاه باستخدام نهج ذات العوائد المرتفعة بديل.

 وخير مثال من تاريخ سوق الأسهم متاجر وول مارت، وشركة خلال المرحلة التوسعية، حيث تم تداوله على هذا النحو ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح التي ريع توزيعات الأرباح بدا مثيرا للشفقة قليلا. ومع ذلك، وكانت متاجر جديدة تفتح بسرعة كبيرة، وللسهم الواحد مبلغ الأرباح التي ارتفعت بسرعة كما ارتفعت أرباح أعلى من أي وقت مضى، أن شراء وعقد الموقف يمكن أن تحول لكم في مليونيرا أرباح في الوقت المناسب.

وبطبيعة الحال، في حالات نادرة، عندما تكون جميع النجوم محاذاة والعالم تتهاوى، يمكنك أحيانا الحصول على حد سواء – ريع توزيعات أرباح الحالية المرتفعة بشكل لا يصدق وبمعدل نمو أرباح في المستقبل تقريبا عالية بالتأكيد مرة واحدة تعافى الاقتصاد. عندما تحدث مثل هذه الحالات، على الرغم من أنها لا تخلو من المخاطر، وفي بعض الحالات، خطر كبير، لديهم القدرة على مكاسب كبيرة من الدخل السلبية في المستقبل.

 وهذا هو السبب الذي جعل بعض شركات إدارة الأصول متخصصة في استراتيجيات أرباح الاستثمار.

المستثمرون الأرباح ذكاء هيكل حساباتهم بحيث دخل الأرباح مؤهل وليس جمعها في حساب الهامش

أولا، دعونا نتحدث عن أرباح المؤهلة. أرباح المؤهلة هي واحدة من تلك المناطق أكثر مقصور على فئة معينة من قانون الضرائب معظم الناس لا يهتمون، ولكن كل شيء على قدم المساواة، إذا كنت تستثمر في معظم الروايات، وأنت تريد الذهاب الى أن توزيعات الأرباح الخاصة بك “المؤهلين”. وتعقيد قواعد لذلك نحن لن ندخل لهم ولكن، كل شيء على قدم المساواة، انها فكرة سيئة لتجارة الأسهم أرباح إذا كنت بعد توزيعات الأرباح. السبب؟ الأسهم أرباح عقد لفترة قصيرة من الوقت لا تحصل على الاستفادة من معدلات الضرائب أرباح منخفضة. وتريد الحكومة تشجيع الناس على أن يكونوا مستثمرين على المدى الطويل لذلك فهو يقدم حوافز كبيرة لعقد الأسهم الخاصة بك.

المقبل، ونحن بحاجة للحديث عن واحد من المخاطر الخفية للاستثمار من خلال حساب الهامش بدلا من حساب النقدية. إذا كنت تملك أسهم أرباح في حساب الهامش، فمن الممكن نظريا وسيط الخاص يأخذ سهم من الأسهم التي تملك وتضفي عليها للتجار الذين يرغبون في الأوراق المالية قصيرة. هؤلاء التجار، الذين سيكون قد باع الأسهم التي عقدت في حسابك دون أن يعرفوا ذلك، هي المسؤولة عن صنع ما يصل الى لك أي أرباح ما فاتك منذ كنت لا، في الواقع، مع الاستمرار على الأسهم في الوقت الراهن حتى ولو كنت تعتقد أنك القيام به، ويظهر كشف الحساب الذي تقوم به. يأتي المال من حسابه لطالما استمروا في موقفهم قصيرة مفتوحة وتحصل على وديعة يساوي ما كنت قد تلقيت في توزيعات الأرباح الفعلية. وعندما يحدث ذلك، لأنها ليست  في الواقع  توزيعات الأرباح التي تلقيتها، لم تحصل لعلاج دخلا للأرباح المؤهلين. وهو ما يعني بدلا من دفع انخفاض معدل الضريبة أرباح، لديك لدفع معدل ضريبة الدخل الشخصي الخاصة بك والتي، في بعض الحالات، يمكن أن يكون ضعف تقريبا ما عملتم على خلاف ذلك كان عليها أن تدفع.

والحل بسيط. لا تشتري أسهم من خلال حسابات الهامش. ليس فقط على تجنب خطر rehypothecation، ولكن لا داعي للقلق حول استدعاء الهامش. لماذا لا تحب؟ بالتأكيد، يمكن أن يكون أقل قليلا مريحة في انتظار تسوية التجارة للحصول على النقد الخاص بك بعد بيع الأسهم ولكن من يهتم؟ إذا كنت تقطيعها، أن وثيقة، لا ينبغي أن يكون تم استثمار أموالك في سوق الأسهم، على أي حال. في الواقع، كنت أعلم أنني مؤيد قوي بأن يجب أن لا تستثمر الأموال التي لا تنوي إبقاء متوقفة لفي  ما لا يقل عن  خمس سنوات. خلاف ذلك، وكنت إدخال عنصر معنى القمار في ما يمكن أن يكون الأمر خلاف ذلك لاكتساب ذكاء.

ما هي أنواع من المستثمرين يفضلون أرباح الاستثمار؟

هناك العديد من أنواع مختلفة من المستثمرين الذين يفضلون استراتيجية الاستثمار الأرباح. بالنسبة للبعض، بل هو الحشوية، الشيء على مستوى القناة الهضمية. يمكنك ان ترى النقدية التي تأتي إلى حساباتك ويصل في صندوق البريد. طالما الشيكات والودائع الحفاظ على الحصول على أكبر مع مرور الوقت، كل شيء على ما يرام. وبالنسبة لآخرين، بل هو قلق واقعية. إذا كنت المتقاعدين وتحتاج لأموال لدفع فواتيرها، عن النمو المستقبلي في العالم لا يفعل لك الكثير كله للخير، وخاصة إذا كان العالم ينهار والأسهم تنخفض. ويضطر آخر شيء تريد القيام به لبيع ملكيتك بسعر تعرفه مقومة بأقل من قيمتها بشكل كبير، والأرباح مما يتيح لك القدرة على الصمود من خلال الأوقات العصيبة.

يميل المستثمرون المحافظ تفضل الأرباح لأن هناك أدلة كثيرة على أن  كطبقة والأسهم أرباح تفعل أفضل بكثير مع مرور الوقت. هناك عدة أسباب هذا يحدث على الأرجح. فمن ناحية، عندما يرسل شركة النقدية خارج الباب، وذلك إما لديها المال أو لا. الشركات التي تدفع أرباح ثابتة وارتفاع، كمجموعة، لديها أقل ما يسمى ب “المستحقات” النسبية في التدفقات النقدية من الشركات التي لا تدفع توزيعات أرباح. كما يمكنك أن تصبح مستثمر أكثر تقدما، والتي ستكون مفهوم هام للغاية بالنسبة لك لفهم. هناك بعض النظريات أن شركة إنشاء أرباح إدارة القوى السياسة لتكون أكثر انتقائية في عمليات الاستحواذ وسياسات تخصيص رأس المال، مما يؤدي إلى عوائد أفضل بشكل عام.

من ناحية أخرى، فمن الممكن أن مخزون أرباح حقيقة تميل إلى الانخفاض أقل مقارنة مع الأسهم غير أرباح خلال الأسواق الهابطة أيضا يلعب دورا في الحفاظ على الشركة السوقية عالية بما فيه الكفاية أنه يمكن الاستفادة من أسواق الأسهم و / أو الديون خلال الأوقات من الإجهاد، والسماح لها لتجنب تخفيف المساهمين والبقاء على قيد الحياة للحصول على المنافسين الضعيف. جميع ربما تلعب دورا، وبدرجات متفاوتة في أوقات مختلفة، لمختلف الشركات في مختلف القطاعات والصناعات.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.