Vymyslet plán opětovného vyvážení a držet se ho, jak snížit riziko

Pro ty, kteří se rozhodnou následovat investiční strategii udržení určité alokaci aktiv zůstatky v portfoliu, je otázka vyváženosti je nevyhnutelně bude nastat. (Pro ty z vás, kteří nevědí, co to znamená, vyvážení investičního portfolia je proces prodeje off a / nebo nákup aktiv, aby danou bazén kapitálu zpět v souladu s opravnými vám určí nejlépe odpovídaly vašim riziko / výnos profil v době, kdy jste se sídlem vašeho finančního plánu.

 Například, chcete-li 10% v hotovosti, 20% dluhopisy, a 70% populace, ale zásoby ocení natolik, že se stal 95% svého portfolia, měli byste prodat akcie na zvýšení své peníze a pojivovou složku. Čistým výsledkem této činnosti je vyvážení podanou vás nutí, aby se stal investor kvantitativní hodnoty. V průběhu času může sloužit ke snížení riziko – majitelé fantastických podniků, jako je The Coca-Cola Company vzdát se některých z bohatství, které by mělo, ale v případě, že skončí s podnikem jako Enron či GT pokročilých technologií, berou prostředky mimo nebezpečí cesty, takže selhání méně možností.)

Kdy obnovení rovnováhy? Jak často se vám vyvážit? Myslíte si vyvážit pouze celkové tříd aktiv podkladových komponentů, taky? Odpověď, stejně jako většina věcí v oblasti financí a investic, nebude vás překvapí: To záleží. Zde jsou některé věci, které budete chtít, aby zvážila, když se snaží odpovědět na tuto otázku pro sebe, svou vlastní rodina, nebo institucí, pro které spravují majetek.

Když byste Portfolio znovu vyvážit?

Obecně existují dvě školy myšlenky na příslušnou frekvenci investičního portfolia vyvážení. Konkrétně, mnozí advokáti říkají, měli byste vyvážit buď:

1. Když se alokace aktiv koeficienty dostat v nepořádku s cíli a parametry, které se sídlem nebo
2. V předem určeném čase nebo občas každý rok.

Co by mělo být vyvažovány v portfoliu (typu aktiv, komponenty, nebo obojí)?

Kromě toho, měli byste vyvážit buď:

1. Třídy aktiv sami (akcie, dluhopisy, nemovitosti, hotovost, atd)
2. Podkladové komponenty samotné (jednotlivé stavy, jako je Johnson & Johnson, Colgate-Palmolive, Hershey)
3. Oba

V reálném světě, není konzistence, protože je ponecháno na každém jednotlivém nebo asset manager vypracovat a uplatňovat normy. Tam je významná výměna rovné-weight obchodované fondy (ETF) Rodina, která vyvažuje jeho základní portfolio jednou za rok v březnu, takže se, že každá složka je nastavena na stupeň nezbytné, aby ji opět dokonale vyrovnaná, avšak zůstává 100% investované do vlastního kapitálu třída aktiv. Existují nějaké bohaté rodiny, která nebude obnovení rovnováhy vůbec do složky portfolia překročí předem stanovenou prahovou hodnotu posunutí, ignorování základních podíly jsou změny tržní kapitalizace ovlivňovat, ale pracuje na úrovni tříd aktiv z top-down pohledu. Cílové datum fondů přizpůsobit se pohybem stále více a více peněz z akcií do dluhopisů jsou ve věku investorů. Jiní dokonce dovolí sebou zvláštní termín jednorázovou vyrovnávací následujících hlavních zhroucení akciového trhu jako způsob, jak snížit své celkové náklady na základnu a zavést nějaký prvek činnosti při zachování většiny výhod pasivity.

To je také populární mezi některými investory – a to je v rozporu s tradiční myšlení, ale je to zajímavý filozofie – odmítnout vyvážit vůbec, jakmile jsou nastaveny počáteční hmotnosti, a to buď ve třídě aktiv nebo podkladové složky. To je způsobeno tím, úžasné násobný moc dobře zvolené, diverzifikované sbírce kmenových akcií v průběhu času. Na mém stole v tuto chvíli mám sadu dat z 1926-2010 publikoval Ibbotson & Associates, která ukazuje, jak by původní váhy třídy aktiv mají vychýlena na konci období, kdyby se nikdy znovu vyvážit. V tabulce 2-6 na straně 38, to ilustruje:

• Portfolio 90% zásoby / 10% vazby by se umístil na 99,6% zásob / 0,4% vazeb v případě nikdy vyvážit
• Portfolio 70% akcií / 30% dluhopisy by skončil na 98,5% akcií / 1,5% dluhopisy, pokud nikdy vyvážit
• Portfolio 50% akcií / 50% dluhopisy by skončil na 96,7% akcií / 3,3% dluhopisy, pokud nikdy vyvážit
• Portfolio 30% zásoby / 70% vazby by se umístil na 92,5% zásob / 7,5% vazeb v případě nikdy vyvážit
• Portfolio 10% akcií / 90% dluhopisy by skončil na 76,3% akcií / 23,7% dluhopisy, pokud nikdy vyvážit

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Za významnou menšinu investorů, jejichž cílem budování investičního portfolia není jednoduše dosáhnout finanční nezávislosti, ale spíše, jak zbohatnout; mít dost peněz, aby nic dělat, co chtějí, kdykoliv chtějí, a zároveň vytvořit generačních převodů aktiv prostřednictvím struktur, jako jsou svěřenecké fondy a rodinných komanditních společností, aby jejich děti, vnoučata, a v některých případech i pravnoučata, užívat bohatství či bohatství ze zásob , dluhopisy, nemovitosti, soukromé provozní podniky, jakož i ostatních aktiv rozptýleny v rodokmenu.

 Není to snadný úkol, ale to je jedno, že miliony lidí dosáhli.

Jádrem procesu bohatnou ze svého investičního portfolia je generování příjmů; ve skutečnosti vydělávání peněz, uvedení, že peníze na práci v dalších výrobních aktiv, tedy stejně jako v pokynech na láhev šamponu, „praní. opláchnout. Repeat.“ Vzhledem k tomu dost času, síla složení funguje své kouzlo a brzy vaše peníze dělá více peněz, než jste si kdy představoval. V tomto článku se budeme mít jakousi široce pojaté, akademický pohled na různých mechanismů, jimiž portfolia generuje přebytek hotovosti pro vlastníky kapitálu těšit.

# 1: Získejte úrokový výnos o penězích půjčíš

Někteří investoři půjčují peníze přímo. Jeden z mých babiček strávil roky budování své úspory hnízdo vajec a pak, před deseti nebo dvěma lety, začal přímo upisováním hypotéky do vysoce rizikových dlužníků, zajištění směnky danou nemovitostí, často za ceny kolem 13% ročně.

Jenom provozován v malém rozsahu obcí a měst, s nímž byl seznámen již více než 70 let. V mnoha případech by to buď prodávat směnky vůči bankám, jakmile historie platba byla stanovena nebo ona by si refinancovány z obchodu, jakmile kupující byl schopen kvalifikovat pro tradiční hypotéky.

Ve skutečnosti, ona byla „pronájem“ své peníze lidem, kteří ji potřebných ke koupi domů. Ovládla její rizika a udržovat dostatečně velké portfolio těchto vlastností, že když jeden z nich nevyhnutelně šel do uzavření trhu, který se stal se čas od času, když tváří v tvář žádné těžkosti, dokud nebyl dokončen proces.

Ostatní investoři raději investovat do dluhopisů emitovaných územními samosprávnými celky, korporace, nebo jiných subjektů. Tito emitenti dluhopisů pak použít peníze získané stavět továrny, školy, nemocnice, policejní stanice, expandovat na nové trhy, spustit reklamní kampaně nebo cokoliv jiné účely byly uvedeny v vazba nabízející prospektu. Pokud vše půjde dobře, majitel dluhopisu obdrží šeky úrokový výnos se v e-mailu – nebo, v těchto dnech, jako je častější případ, přímo uložen do makléřské účet nebo globálního účtu úschovy – dokud vazba zraje, přičemž v tomto okamžiku celou historii jistina se splácí a vazba přestává existovat.

# 2: shromažďovat hotovostních dividend z podniků vlastníte zcela nebo zčásti

Když si koupíte podnikání, ať už mluvíme o rohový drogerii nebo kus mnohem většího konglomerátu, jako je podíl akcií v Berkshire Hathaway, United Technologies, nebo General Electric, máte šanci sbírat peněžní dividendy.

Tyto peníze představují část zisku, který představenstvo společnosti rozhoduje na e-mail ven majitelům na základě jejich celkového podílu v podniku. Čím více vlastního kapitálu (vlastnictví), které mají a / nebo větší zisk firma vyrábí, tím vyšší dividendy by mohly být.

Jak srpna 2016, podíl McDonald Corporation, největší světový řetězec restaurací, zaplatí $ 3,56 v hotovosti dividendy za rok. Pokud vlastníte 100 akcií, dostanete $ 356. Pokud vlastníte 1.000.000 akcií, budete dostávat $ 3.560.000. Tyto kontroly objeví bez ohledu na to, zda akcie zvýšila nebo snížila hodnota za rok, protože jsou financované operativní výsledky samotné společnosti; peněžní vytvářen shromažďováním příjmy z franšízy prodávat cheeseburgery, hranolky, čokoládové koktejly, kuřecí nugety, jablečné koláče, snídaně sendviče a káva.

Dokonce i když se firma potýká čelí protivětru, firma McDonald je sám o sobě dost úspěšná, že dividenda se podstatně zvýšil v průběhu let, desetiletí, a generací. To byl hlavní bohatství budování síly pro ty, kteří vlastní část globálního impéria a chtějí zbohatnout. Ve skutečnosti, protože McDonald první vyplatila dividendu celou cestu zpět v roce 1976, se zvýšila na výplatu každý rok, a to bez výjimky, v souhrnných sazeb, které naprosto trpaslík inflace. V posledních 15 až 20 let ukazují vzor. Při pohledu na maximální lhůtě najdeme na nedávném Value Line Investment Survey slzný listu, v roce 1999, jedna akcie McDonald vyplatila dividendu ve výši $ 0.20. V letošním roce, jak již víte, je míra dividenda je 3,56 $. To je nárůst 17.8x, nebo složené roční míra vzrostla o 19,72%. Jste nemusel dělat nic kromě pověsit na vaší skladem a vy se sprchoval s více hotovosti každý rok.

# 3: vlastní firmu, která roste, nechte ji reinvestovat zisk pro vás, a pak prodat vklad za vyšší cenu, než jste zaplatili

Při koupi aktiva za jednu cenu a prodat za vyšší cenu, zisk je nazýván kapitálový zisk. Vlastníci firem mohou často si tento výsledek tím, že zisk vytvořený ze společnosti a reinvestování do růstu, takže budoucí zisky jsou vyšší. Pro ilustraci může pomoci. Představte si, že jste vlastnil hotel a neustále orat svůj zisk zpět do budovy hotely dalších. Pětadvacet let projít. Pokud jste se podařilo svou alokaci kapitálu moudře a samotné firmy jsou vysoce kvalitní (budete dělat dobrou práci s obsazováním pokoje, váš tým ví, jak jít do společnosti a probudit podnikání získat speciální rezervace události, jste zběhlí v prodávat lepší služby získat více z každého hosta, atd), budete pravděpodobně bude dostávat mnohem vyšší cenu, než je součet celkových zisků jste reinvestované když jdete prodat svůj podíl. To se děje proto, že vlastní kapitál, který prodáváte má větší hodnotu; další budovy, větší příjmy, a více zisku. Je to podobný pečení dortu; vejce, mouka, cukr, olej a další přísady, tvoří něco mnohem působivější než součet jednotlivých částí.

Je důležité, abyste pochopili, kapitálových zisků a dividend v hotovosti se vzájemně nevylučují. Ve skutečnosti, že téměř vždy jít ruku v ruce, jakmile společnost je dobře zavedené a výnosné. Některé z nejúspěšnějších firem v historii také jejich akcionáři bohatí, protože obě vzrostly v hodnotě a za předpokladu, proud příjmů vyplacených akcionářům. Například $ 10,000 investice do Wal-Mart v době své primární emise akcií v roce 1970, je v hodnotě více než 10.000.000 $ mezi reinvestované hotovostních dividend a růst hodnoty podniku jako obchody válí po celé Americe. Jeden podíl The Coca-Cola Company koupil za $ 40 při jeho počáteční veřejnou nabídku v roce 1919, s dividendami reinvestovaných, je nyní v hodnotě více než 15.000.000 $.

Tyto společnosti si zachovala mnoho ze svých příjmů a majetkového zajištění růstu. Že růst se míra dividendu zvýšit každý rok stejně. Když se podíváte na obě tyto věci dohromady – kapitálové zisky a příjmy z dividend – to se nazývá celkový výnos.

# 4: Vlastní něco hodnotného (Like Real Estate), roztrhal je na někoho, kdo potřebuje nebo si přeje to výměnou za hotovost

K dispozici je velká výhoda pro vydělávání peněz z tohoto typu investic, a to má co do činění s daněmi. V době, kdy tento článek byl publikován v roce 2016, pokud jste běžný investor, pravděpodobně nebude muset platit 15,3% daně na samostatnou výdělečnou na příjmy z pronájmu, které majitel malé firmy by měly platit. To znamená, že pasivní příjem vydělané z tohoto zdroje by mohlo mít za následek více peněz pobytu v kapse místo jít do vlády. Jednou jsem napsal o muži, já vím, kdo má čisté jmění několika milionů dolarů a platí jen velmi málo daní v důsledku svých investičních strategií, z nichž část součástí nákupu institucionálních budov a jejich pronájem. To může být inteligentní způsob, jak zbohatnout, a mnoho lidí udělal právě to, že se vlastnictví podklady vyvinula, získali, nahromaděné, a živil v průběhu času.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Krátký Úvod do Dividend Investování pro začátečníky

Dividenda investování je jedním z mých oblíbených témat investující diskutovat. Možná jste se dozvěděli, že společnost je rozdělena na podíly na akcii, a někdy se představenstvo rozhodne rozdělit část zisku vydělal obchodu mezi jednotlivými akcionáři a pošlete jim šek (přesněji v těchto dnech, zaslat přímý vklad na jejich účet makléřské nebo jiného investičního účtu, jako Roth IRA), pro jejich snížení těchto příjmů.

Například v případě, že podnik vydělal 100 milionů $ v zisku po zdanění, představenstvo může rozhodnout vyplatit $ 50 milionů na dividendách a reinvestovat druhý 50 milionů $ do expanze, snižování dluhu, výzkum, nebo zavedení nového produktu.

Je-li populace zaplatí $ 1 dividendu a můžete si koupit akcie za $ 20 každý prostřednictvím svého akciový makléř, akcie se říká, že 5% dividendový výnos, protože to je ekvivalentní úroková sazba jste vydělávat na své peníze [$ 1 dividenda děleno $ 20 cena akcií = 0,05 nebo 5%]. To znamená, že pokud jste se investovat $ 1,000,000 do akcií dividendových s 5% dividendový výnosy, měli byste získat $ 50.000 e-mailu, nebo přímé uloženy na spořicí účet nebo běžný účet.

Základy Dividend Investování do strategií Podívejte se na bezpečnost v její vyplacení

Dobré dividendové investoři mají tendenci dívat se na několik věcí, ve své oblíbené dividendových akcií.

Za prvé, chtějí bezpečnost dividend.

 Toto se měří v první řadě tím, že poměr krytí dividenda. Je-li společnost vydělá $ 100 miliony a vyplácí $ 30 milionů na dividendách, dividenda by mohla být bezpečnější, než kdyby byla společnost vyplacení 90 milionů $ na dividendách. Ve druhém případě, je-li zisk klesl o 10%, nebylo by odešel do vedení používat žádný polštář.

 Jako velmi obecné pravidlo, že rozhodně není použitelný ve všech případech, ale přesto stojí za to vědět jako druh kontroly first-pass, investoři dividend nemají rádi viděli více než 60% zisků vyplácených ve formě dividend.

Při přemýšlení o bezpečnosti dividendy, je důležité nebýt klamán do falešného pocitu komfortu strany nízkým poměrem výplatě dividend. Jako jeden slavný investor poznamenal, že nezáleží na tom, jak dobře se čísla vypadají, pokud jste analýze jedinou elektrárnu v New Orleans, protože tam je obrovský geografický riziko. Strašná nízkou pravděpodobnost, hurikán, který zasáhne tak akorát může zničit celou věc ven. Stabilita příjmů a cash flow, jinými slovy, je stejně důležité. Čím více stabilní peněz přicházet pokrýt dividendu, tím vyšší je poměr výplaty může být, aniž by docházelo příliš mnoho starostí.

Dobrý Dividenda Investice Strategie se zaměřily buď na vysoké dividendový výnos nebo High Dividend Growth Rate přístupu

Dále, dobré dividend investoři mají tendenci soustředit se na obou mezí přístupu vysokým dividendovým nebo strategie rychlosti růstu vysoké dividendy. Oba slouží různé role v různých portfolií a mají svých přívrženců. Dřívější výsledky ve velkých peněžních příjmech  podnikem , často od pomalu rostoucích společností, které mají malé použití pro obscénní množství peněžního toku produkovaného takže většinou dostane poslal ven ze dveří, zatímco druhý koupí společnosti, které by mohly platit mnohem nižší than- průměrná dividendy který se však, že rostou tak rychle, pět nebo deset let po silnici, je  absolutní  částky dolaru shromážděné ze sázce jsou stejné nebo mnohem vyšší, než jaké by byly přijaty s použitím alternativní výnos přístup vysoké dividendy.

 Dokonalým příkladem z historie kapitálového trhu je Wal-Mart Stores, Inc. Během své expanzní fázi, obchodovány jako takový vysoký poměr ceny k zisku, že dividendový výnos vypadal trochu patetické. Zatím, nové obchody byly otevření tak rychle, a na akcii částky dividend zvyšuje tak rychle, jak je zisk stoupal stále výš, že koupit a držet pozice by vás proměnil z dividend milionář v čase.

Samozřejmě, že ve výjimečných situacích, kdy všechny hvězdy sladit a svět se rozpadá, můžete občas dostat i – neuvěřitelně vysoká aktuální dividendový výnos a téměř jistě vysokou budoucí tempo růstu dividend, jakmile se ekonomika již obnoven. Když se situace jako se to stalo, když nejsou bez rizika a v některých případech značné riziko, že držet potenciál značných neočekávaných budoucí pasivní příjem.

 To je důvod, proč některé společnosti spravující aktiva se specializují na dividendu investování strategií.

Inteligentní Dividend Investoři strukturovat své účty Takže Dividendový výnos je způsobilý a Neshromažďováno vytvoření rozpětí účet

Za prvé, pojďme mluvit o kvalifikované dividendy. Kvalifikovaní dividendy jedním z těch více esoterických oblasti daňového práva většina lidí nezajímá, ale vše ostatní stejné, pokud jste investovat do většiny účtů, budete chtít vaše dividendy, aby byl „kvalifikovaný“. Tato pravidla jsou složitá, takže nebudeme dostat do nich, ale vše ostatní stejné, je to špatný nápad, aby obchodovat s akciemi dividend, pokud jste po dividendových příjmů. Důvod? Dividendové akcie držené na krátkou dobu nedostanou výhodu nízké daně z dividend sazeb. Vláda chce povzbudit lidi, aby byli dlouhodobí investoři, takže nabízí významné pobídky pro držení své akcie.

Dále si musíme promluvit o jednom z skrytých rizik investování prostřednictvím účtu marží namísto peněžní účet. Pokud držíte akcie dividendy na účtu marží, je teoreticky možné, váš broker bude mít podíl zásob, který vlastníte a půjčovat je na obchodníky, kteří chtějí, aby krátké zásob. Tito obchodníci, kteří budou mít prodány zásoby jste se konalo ve vašem účtu, aniž byste o tom věděli, odpovídají za to na vás žádné dividendy, které jste vynechal, protože nechcete, vlastně drží akcie v okamžiku, i když si myslíte, dělat, a váš výpis z účtu ukazuje, že děláte. Peníze pochází ze svého účtu, tak dlouho, jak to udržet své krátké pozice otevřené a dostanete kauci ve výši, co byste obdrželi ve skutečné výnosy z dividend. Když se to stane, protože to není  ve skutečnosti  příjem z dividend, které jste obdrželi, nechcete dostat k léčbě příjem jako kvalifikovaný výnosy z dividend. Což znamená, že místo placení daně z dividend nízkou míru, budete muset zaplatit své osobní sazby daně z příjmů, které v některých případech by mohlo být zhruba dvojnásobek toho, co byste si jinak museli zaplatit.

Řešení je jednoduché. Nebudou kupovat akcie přes maržových účtů. Nejen, že se vyhnete riziku rehypothecation, ale už nikdy nebudete muset starat o výzvy k dodatkové úhradě. Co se ti nelíbí? Jistě, může to být o něco méně pohodlné čeká na vypořádání obchodu, aby si své peníze na základě prodeje zboží, ale koho to zajímá? Pokud jste řezání to tak blízko, vaše peníze by neměly být investovány na akciovém trhu, tak jako tak. Ve skutečnosti, víte, že jsem silným zastáncem, že byste nikdy neměli investovat peníze, které nemají v úmyslu držet zaparkované po dobu  nejméně  pěti let. V opačném případě, že jste se zavádějí smysluplné prvek hazardních her do toho, co by jinak mohly být inteligentní akvizice.

Jaké typy investorů Preferuji Dividend Investing?

Existuje mnoho různých typů investorů, kteří dávají přednost investování strategii dividend. Pro některé to je viscerální, gut-level věc. Můžete vidět peníze, které přichází do svých účtů a dorazí v poštovní schránce. Dokud kontroly a vklady držet stále větší v průběhu času, je vše v pořádku. Pro jiné je to pragmatický problém. Pokud jste v důchodu a potřebují peníze na zaplacení vašich účtů, všechny budoucí růst ve světě nedělá vám spoustu dobré, a to zejména v případě, že svět se hroutí a akcie klesají. Poslední věc, kterou chcete udělat, je být nucen prodat své vlastnictví za cenu, víte, je výrazně podhodnocena, dividenda dává vám schopnost držet dál přes drsné časy.

Konzervativní investoři upřednostňují dividendy, protože existuje mnoho důkazů, že  jako třída , dividendové akcie mnohem lépe v průběhu času. Existuje několik důvodů, což je pravděpodobně stane. Na jedné straně, když firma posílá proplatit ven, buď nemá peníze, nebo tomu tak není. Firmy, které platí stabilní a rostoucí dividendy, jako skupina, mají nižší takzvané „časového rozlišení“ ve vztahu k cash flow ve srovnání se společnostmi, které neplatí dividendu. Jak jste se více pokročilý investor, který bude nesmírně důležitý koncept, abyste pochopili. Existují nějaké teorie, že založení společnosti dividendovou politiku řízení zajišťuje, aby bylo více selektivní při akvizicích a politiky rozdělování kapitálu, což vede k celkově vyšší návratnost investic.

Na druhé straně, to je také možné, že skutečnost, dividendové akcie mají tendenci klesat méně ve srovnání s populací s reinvesticí v medvědích trzích hraje důležitou roli v udržování tržní kapitalizace firmy je natolik vysoká, že může klepnout na majetkové a / nebo dluhové trhy v době, stresu, což umožňuje, aby se zabránilo zředění pro akcionáře a přežít získat oslabené konkurenty. All pravděpodobně hrají roli v různé míře v různých časech pro různé společnosti v různých sektorů a odvětví.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Vlastnit vazba je v podstatě stejně jako vlastnit proud budoucích hotovostních plateb. Tyto platby v hotovosti jsou obvykle vyrobeny ve formě pravidelných plateb úroků a vrácení jistiny je-li vazba zraje.

Při absenci úvěrové riziko (riziko platební neschopnosti), hodnota tohoto proudu budoucích hotovostních plateb je prostě funkce vašeho požadované návratnosti na základě svých inflačních očekávání. Pokud to zní trochu matoucí a technické, nebojte se, bude tento článek rozebrat cen dluhopisů, vymezit pojem „Yield Bond“, a ukázat, jak se inflační očekávání a úrokových sazeb určují hodnotu dluhopisu.

Míry Risk

Existují dvě základní rizika, která musí být posuzována při investování do dluhopisů: úrokové riziko a kreditní riziko. I když se soustředíme na to, jak úrokové sazby vliv na cenu dluhopisu (jinak známý jako úrokového rizika), investor dluhopis musí také být vědomi úvěrového rizika.

Riziko úrokové sazby představuje riziko změny ceny dluhopisu v důsledku změny v běžných úrokových sazeb. Změny v krátkodobém horizontu proti dlouhodobých úrokových sazeb může mít vliv na různé vazby různými způsoby, které budeme diskutovat níže. Úvěrové riziko, mezitím, je riziko, že emitent dluhopisu nebude dělat pravidelnou úroků nebo jistiny. Pravděpodobnost negativního úvěrové události nebo selhání ovlivňuje cenu dluhopisu je – čím vyšší je riziko negativního úvěrové události dochází, tím vyšší úroková sazba investoři budou požadovat za předpokladu, že rizika.

Dluhopisy vydané financí Spojených států financovat chod vlády USA jsou známy jako amerických státních dluhopisů. V závislosti na době do splatnosti, se nazývají poukázky, směnky nebo dluhopisy.

Investoři zvážit US státních dluhopisů být bez rizika selhání. Jinými slovy, investoři věří, že neexistuje žádná šance, že americká vláda bude splácet úroky a jistinu na dluhopisy, které vydává. Pro zbytek tohoto článku budeme používat US státních dluhopisů v našich příkladech, čímž se eliminuje úvěrové riziko z diskuse.

Výpočet pouto výnosu a cena

Chcete-li porozumět tomu, jak úrokové sazby vliv na cenu dluhopisu, musíte pochopit koncept výnosu. I když existuje několik různých typů kalkulací výnosu, pro účely tohoto článku budeme používat výnos do splatnosti (YTM) výpočtu. YTM pouto je jednoduše diskontní sazba, která může být použita, aby se současná hodnota všech peněžních dluhopisu toků rovná jeho ceny.

Jinými slovy, cena vazba, je součet současné hodnoty každého peněžního toku, kde je současná hodnota každého peněžního toku vypočítané za použití stejné diskontní faktor. Tento diskontní faktor je výnos. Když výtěžek je vazba stoupne, podle definice, jeho cena klesá, a když výtěžek vazba, spadá, podle definice, zvyšování cen.

Pouto je relativní výtěžek

Splatnost nebo termín z vazby do značné míry ovlivňuje jeho výtěžek. Abychom pochopili toto tvrzení, je třeba pochopit, co je známo jako výnosové křivky. Křivka Výtěžek představuje YTM z třídy vazeb (v tomto případě, US pokladniční poukázky).

Ve většině prostředí úrokové sazby, tím delší je doba splatnosti, tím vyšší bude výtěžek. To dává intuitivní smysl, protože je přijat čím delší je doba před cash flow, tím větší je pravděpodobnost, že požadovaná diskontní sazba (nebo výnosu) se bude pohybovat vyšší.

Inflační očekávání Určit Výnos požadavků investora

Inflace je nejhorším nepřítelem dluhopisu je. Inflace nahlodává kupní sílu budoucích peněžních toků dluhopisu je. Jednoduše řečeno, čím vyšší je aktuální míru inflace a tím vyšší je (očekávané) budoucí míry inflace, tím vyšší výtěžky budou stoupat přes výnosové křivky, když investoři budou požadovat tento vyšší výnos kompenzovat riziko inflace.

Krátkodobé, dlouhodobé úrokové sazby a inflační očekávání

Inflace – stejně jako očekávání budoucí inflace – jsou funkcí dynamiky mezi krátkodobými a dlouhodobými úrokovými sazbami. Po celém světě, krátkodobé úrokové sazby jsou spravovány centrální banky národů. Ve Spojených státech, Výbor trh Federal Reserve Board Open (FOMC) stanoví sazbu z federálních fondů. Historicky druhý dolarech krátkodobá úroková, jako je LIBOR, byl vysoce koreluje s mírou krmena fondů.

FOMC spravuje nasycenosti fondů rychlost splnit svůj dvojí mandát podpory hospodářského růstu při zachování cenové stability. To není snadný úkol pro FOMC; tam je vždy debata o příslušné úrovni krmena fondy a trh vytváří své vlastní názory na to, jak dobře FOMC dělá.

Centrální banky nekontrolují dlouhodobé úrokové sazby. Tržní síly (nabídky a poptávky) určují rovnovážné ceny pro dlouhodobé dluhopisy, které stanovují dlouhodobé úrokové sazby. V případě, že trh s obligacemi se domnívá, že FOMC stanovila Fed fondů rychlost je příliš nízká, očekávání budoucího růstu inflace, což znamená, že dlouhodobé úrokové sazby zvýšit vzhledem k krátkodobých úrokových sazeb – výnosová křivka strmější.

Pokud se na trhu se domnívá, že FOMC stanovila Fed fondů rychlost příliš vysoká, stane se pravý opak, a dlouhodobé úrokové sazby sníží vzhledem ke krátkodobé úrokové sazby – výnos křivka zploští.

Načasování Bonda peněžních toků a úrokové sazby

Načasování peněžních toků dluhopisu je důležitá. To zahrnuje pojem dluhopisu do splatnosti. Pokud účastníci trhu se domnívají, že existuje vyšší inflace na horizontu, budou úrokové sazby a výnosy dluhopisů stoupají (a ceny se sníží) ke kompenzaci za ztrátu kupní síly budoucích peněžních toků. Dluhopisy s nejdelší peněžních toků uvidíte jejich výnosy stoupají a ceny klesají nejvíce.

To by mělo být intuitivní, pokud si myslíte o výpočtu současné hodnoty – Při změně diskontní sazbu použitou na toku budoucích peněžních toků, čím déle, dokud není přijata cash flow, je ovlivněn tím více jeho současná hodnota. Dluhopisový trh má míru změny cen vzhledem ke změnám úrokových sazeb; Tato důležitá vazba metrika je známá jako trvání.

Sečteno a podtrženo

Úrokové sazby, výnosy dluhopisů (ceny) a inflační očekávání korelovat spolu navzájem. Pohyby krátkodobých úrokových sazeb, jak je diktováno národa centrální banky, bude mít vliv na různé vazby s různými termíny splatnosti odlišně v závislosti na očekáváním trhu budoucích úrovní inflace.

Například změna krátkodobých úrokových sazeb, které nemá vliv na dlouhodobé úrokové sazby budou mít jen malý vliv na cenu a výnos pro dlouhodobě dluhopisu. Avšak změna (nebo beze změny, když trh vnímá, že jeden je nutná) v krátkodobých úrokových sazeb, které ovlivňují dlouhodobé úrokové sazby může výrazně ovlivnit cenu a byl získán z dlouhodobých dluhopisů je. Zjednodušeně řečeno, změny v krátkodobých úrokových sazeb mají větší vliv na krátkodobých dluhopisů než dlouhodobých dluhopisů a změny v dlouhodobých úrokových sazeb mají vliv na dlouhodobé dluhopisy, ale ne na krátkodobých dluhopisů ,

Klíčem k pochopení toho, jak změny úrokových sazeb bude mít vliv na cenu a výnos jistého dluhopisu je rozpoznat, kde na výnosové křivce, která dluhopisů lži (krátký konec nebo dlouhém konci), a porozumět dynamice mezi krátkodobou a dlouhodobou dlouhodobé úrokové sazby.

S touto znalostí, můžete použít různá opatření na dobu trvání a konvexity, aby se stal zkušený trh dluhopisů investor.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.

Čas a Volatility ovlivnit hodnoty možnost

Když máte vlastní aktiva, je snadné pochopit, že budete vydělávat peníze jako hodnota zvyšuje aktiv, a že peníze jsou ztraceny, když hodnota aktiva se snižuje. Je to složitější pochopit, jak se peníze budou dány nebo ztraceny, pokud investor vlastní derivátový produkt, jako jedna z možností.

Derivát je nástroj, jehož hodnota je v první řadě závislá na hodnotě určitého aktiva (například vozidel nebo futures smlouvy).

Nicméně další faktory, které často hrají důležitou roli v hodnotě tohoto derivátu, takže je obtížné pro začínajícího investora, aby pochopili, jak vlastnit derivát se promítá do zisku nebo ztráty.

Dosavadní stav o hodnotě Možnosti

Hodnota opce závisí na sedmi faktorech.

• Cena podkladového aktiva
• Typ funkce (volání nebo dát)
• realizační cena opce
• Počet kalendářních dnů zbývajících – před vypršením volba
• Dividenda, pokud existuje
• Úrokové sazby
• Volatilita podkladových akcií

Konečný faktor, který určuje hodnotu vlastního uvážení je nestálost. Konkrétně, odhad toho, jak volatilní bude podkladové aktivum být mezi aktuálním čase (tedy když si koupíte možnost) a dobu, po kterou je vyprší. Je zřejmé, že budoucnost je ve hvězdách, a to nejlepší, co můžete udělat, je odhadnout budoucí volatility.

Vzhledem k tomu, minulost je vždy známý, můžete vypočítat ‚historickou volatilitu‘ pro daného aktiva přes libovolný počet obchodních dnů.

A to historická volatilita je obvykle přiměřený odhad pro budoucí volatility – pokud není zvláštní důvod se domnívat, že budoucí volatilita nebude podobat jeho průměr. Jedním z takových důvodů je, že tam je známo skutečné události, která bude mít pravděpodobně významný vliv na cenu aktiva.

Takové události jsou obvykle propuštění čtvrtletních výsledcích společnosti nebo zprávou o výsledcích jedné studii FDA při návrhu nových léčiv, atd.

Příklad Možnost Hodnota volání

Řekněme, že vlastníte volbu 63-ti denní volání s realizační cenou $ 70 za akcii, na konkrétní akcie, ABCD. Akcie se aktuálně obchodují za (tj poslední obchod nastal u) $ 67.50. Tato populace neplatí dividendu. Převažující úroková sazba je 0,30% ročně. Každý z těchto faktorů ovlivňují hodnotu opce a jsou známy všem.

Pro ABCD, odhadovaná volatilita je 23. Většina makléři poskytovat přiměřené odhady volatility pro všechny akcie a indexy. Tyto odhady jsou založeny na skutečných cenách opcí a použít něco jen implikované volatility (IV). V podstatě IV se počítá za předpokladu, že současná cena opce představuje svou skutečnou teoretickou hodnotu. Pro tuto chvíli neexistuje žádný důvod, aby se ponořit do složitých záležitostech, jako je porozumění IV, protože tam bude dostatek času k tomu, že jak budete pokračovat se dozvědět o možnostech.

Pokud se rozhodnete, že to stojí za to vlastnit jeden (nebo více) z opcí popsaných výše, je důležité pochopit, jak se volba zisky nebo ztrácí hodnotu po dobu jeho životnosti.

„Životnost“ končí, když vám prodat možnost, nebo při vypršení den přijde.

Protože náš příklad používá opci, víte, že volba je cennější jako cena podkladového aktiva (ABCD) zvyšuje. Samozřejmostí je možnost Svět je plný začínající obchodníky, kteří si koupili nebo prodejní opce, sledovali změny cen akcií, protože doufal, a byl vyděšený, že vidět, že tržní hodnota opce klesl. Abychom pochopili, jak je to možné, je třeba mít jasnou představu o tom, jak je možnost ocenit.

Proč Možnost měnit hodnoty

Každý z těchto faktorů popsaných níže je ve hře ve stejném čase. Některé z těchto faktorů, které ovlivňují hodnotu opce jsou aditivní, zatímco jiní pracují v opačných směrech.

Určité věci se nikdy nezmění, jako je realizační cenou a typem opce (volání nebo dát). Nicméně, vše ostatní je mohou změnit.

Existuje způsob, jak (Řekové) odhadnout, kolik je hodnota opce se změní, když různé věci změní, jako ceny akcií. Ale to není celý příběh. S postupem času, hodnota všech možností snížit pomocí známého množství (Theta). V případě, že společnost oznámila změnu dividend, který způsobuje, že hodnoty možností projít mírnou změnu. Úrokové sazby se mohou měnit, ale oni hrají malou roli při určování hodnoty jakékoliv možnosti – snad s výjimkou velmi dlouhodobých možností.

Jeden z faktorů, který způsobuje žal novější obchodníky možností je, jak se odhad volatility může náhle změnit. Nejen, že změní, ale změní o velmi významnou částku. Vega popisuje, kolik změny hodnoty opce, když IV změní o jeden bod. Například, když společnost oznámila očekávaný novinka, již neexistuje žádný důvod předpokládat, že populace projde významnou změnou cenové před vypršením opce. Proto se odhaduje volatilita má tendenci se vrhnout po zprávy je oznámeno. Možnosti koupil těsně před zprávou událost stala stojí mnohem méně po zprávách. Samozřejmě, je-li cena akcií se pohybuje výrazně ve směru očekávalo (až pro kupující hovorů a dolů pro majitele opce), pak můžete získat velký zisk, a to navzdory velkému poklesu implikované volatility (připomínáme, že je nový odhadovaný volatility).

Nečekaná světová událost může mít za následek závažné poklesu akciového trhu (nebo rallye). Například, jakmile se trh znovu otevřen po 9/11 zaútočí, implikovaná volatilita byla mnohem vyšší a všichni majitelé možnost byli odměněni s extra zisku. Jako Pokles na trhu i nadále zvyšoval na černé pondělí (říjen 1987), implikovaná volatilita stoupá, dosahuje úrovně nikdy nespatřil. Dokonce Možnosti volání získané hodnoty (v klesajícím trhu!), Protože IV byla tak vysoká.

Volby a nezkušený Trader

Problémem pro nezkušeného obchodníka dochází, když cena akcie se pohybuje postupně vyšší a cena opce tanky. Pro některé lidi, to je nemožné. Nováčci mají tendenci se domnívat, že hra je zmanipulované a že tvůrci trhu byly mimo podvést. Nic nemůže být dále od pravdy. Ve skutečnosti, obchodník ztratil peníze, protože on / ona zaplatil mnohem víc, než možnost stálo (vzhledem k jeho vysoké volatility). Je velmi důležité pochopit, že velkou roli volatility, a to zejména implikovaná volatilita, hrát v ceně opce na trhu. Buďte opatrní při nákupu volby.

Teď si další Podívejte se na příklad. Předpokládejme, že žádné zprávy čeká. Předpokládáme, že tři týdny projít a ABCD shromáždění k $. 64 Pokud vše ostatní zůstává beze změny, je hodnota opce (CBOE kalkulačky) mění z $ 1,40 na $ 1.57. Pokud další tři týdny projít, možnost stojí pouze $ 0,98.

Pokud tedy očekávat, že vydělávat peníze, když vlastní volby, je důležité si uvědomit, že čas potřebný k tomu cen akcií změna nastat, je rozhodující pro váš případný zisk nebo ztrátu. Jistě, pokud máte nerealistická očekávání, a doufáme, že se cena akcií přechod na $ 75, pak se hodiny není důležitá (tak dlouho, dokud není dosaženo ceny, než jsou možnosti vyprší). Ale i pro běžné situace, kdy může vaše předpověď nenaplnila po dlouhou dobu, je důležité mít nějakou představu o načasování předpokládané změny cen. Kupovat příliš mnoho času (tj vlastní volbu s pozdějším datem expirace) je nákladné a nežádoucí. Nicméně, ne kupovat dostatek času (tj možnost vyprší dříve, než dojde ke změně ceny) je ještě horší. Z tohoto důvodu načasování je stejně důležitá v hádání cenové změny, pokud očekáváte, aby se peníze při nákupu volby.

Hodnoty volba závisí na mnohem více, než je cena propojeného aktiva.

Ahmad Faishal

Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.