Un frazionamento azionario si verifica quando una società abbassa il prezzo delle proprie azioni suddividendo ciascuna azione esistente in più di un’azione. Poiché il nuovo prezzo delle azioni è correlato al nuovo numero di azioni, il valore delle azioni degli azionisti non cambia e nemmeno la capitalizzazione di mercato della società.
Le società effettuano un frazionamento azionario allo scopo di abbassare il prezzo delle singole azioni. Un prezzo delle azioni più basso può rendere il titolo più attraente per una vasta gamma di investitori, non tutti i quali potrebbero permettersi un’azione al prezzo, diciamo, di $ 1.000.1
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Cosa sono i frazionamenti azionari?
Le divisioni azionarie si verificano quando una società decide di dividere una quota delle sue azioni in più azioni. Ad esempio, una società potrebbe prendere una quota di azioni e dividerla in due azioni. Il valore totale combinato delle due nuove azioni è ancora uguale al prezzo della precedente azione. Ad esempio, se la società ABC avesse completato un frazionamento azionario 2 per 1 e il prezzo dell’azione originale fosse di $ 20 per un’azione, le nuove azioni avrebbero un prezzo di $ 10 ciascuna.
Importante: in un frazionamento azionario, gli investitori che possiedono azioni hanno ancora la stessa quantità di denaro investita, ma ora possiedono più azioni.
Come funziona un frazionamento azionario?
Le società quotate in borsa, comprese le azioni blue-chip multimiliardarie, lo fanno sempre. Le aziende crescono di valore grazie ad acquisizioni, lanci di nuovi prodotti o riacquisti di azioni. Ad un certo punto, il valore di mercato quotato del titolo diventa troppo costoso per gli investitori, il che inizia a influenzare la liquidità del mercato poiché ci sono sempre meno persone in grado di acquistare un’azione.
Supponiamo che la società quotata in borsa XYZ annunci un frazionamento azionario 2 per 1. Prima della divisione, possiedi 100 azioni al prezzo di $ 80 ciascuna, per un valore totale di $ 8.000.
Dopo la divisione, il valore totale dell’investimento rimane lo stesso a $ 8.000, perché il prezzo dell’azione è segnato dal divisore della divisione. Quindi un’azione da $ 80 diventa un’azione da $ 40 dopo la divisione 2 per 1. Dopo la divisione, ora possiedi 200 azioni al prezzo di $ 40 ciascuna, quindi l’investimento totale vale ancora gli stessi $ 8.000.
Tipi di frazionamenti azionari
I tipi più comuni di frazionamenti azionari sono i frazionamenti azionari tradizionali, come 2 per 1, 3 per 1 e 3 per 2. In un frazionamento azionario 2 per 1, un azionista riceve due azioni dopo la scissione per ogni azione che possedeva prima della scissione. In una divisione 3 per 1, ricevono tre azioni per ogni azione e in una divisione 3 per 2, ricevono tre azioni ogni due.
Nota: se il prezzo delle azioni di una società è diventato molto elevato, molte più azioni potrebbero essere scambiate dopo la divisione per ognuna prima della divisione.
Un esempio è il gigante tecnologico Apple. Lunedì 31 agosto 2020, Apple ha diviso le sue azioni 4 per 1, il che significa che gli investitori che possedevano una quota delle azioni ora possiedono quattro azioni. Prima della ripartizione delle azioni, un’azione di Apple costava $ 499,23 (alla chiusura di venerdì 28 agosto 2020). Dopo la divisione, le azioni erano circa $ 127 ciascuna. Sebbene ciò abbia reso il titolo più accessibile agli investitori, questa non è stata la prima volta che Apple ha diviso le sue azioni. In effetti, questo è stato il quinto frazionamento azionario dall’IPO di Apple nel 1980. Nel suo ultimo frazionamento azionario nel giugno 2014, Apple ha diviso le sue azioni 7 per 1.
Il suo prezzo per azione era di circa $ 650 e dopo la divisione era di circa $ 93 per azione.
Un altro esempio è Tesla, la compagnia di auto elettriche. Tesla ha diviso le sue azioni 5 per 1 lunedì 31 agosto 2020. Prima della divisione, una quota di Tesla costava circa $ 2.213 per azione (alla chiusura di venerdì 28 agosto 2020) .5 Dopo la divisione, le azioni erano circa $ 442 ciascuna.
Alcuni potrebbero chiedersi perché una società non dividerebbe un’azione, e un buon esempio è Berkshire Hathaway. Nel corso degli anni, Warren Buffett non ha mai diviso le azioni. Alla chiusura del mercato il 28 agosto 2020, una quota del titolo Berkshire Hathaway Classe A è stata scambiata a $ 327.431, ben al di fuori del regno della stragrande maggioranza degli investitori negli Stati Uniti e, in effetti, nel mondo.
Buffett alla fine creò azioni speciali di Classe B. Questo è un esempio di una struttura a doppia classe. Le azioni B hanno iniziato originariamente a negoziare a un 30 ° del valore delle azioni di Classe A (è possibile convertire le azioni di Classe A in azioni di Classe B ma non il contrario). Alla fine, quando Berkshire Hathaway ha acquisito una delle più grandi ferrovie della nazione, la Burlington Northern Santa Fe, ha diviso le azioni di Classe B 50 per 1 in modo che ogni azione di Classe B sia ora una frazione ancora più piccola delle azioni di Classe A. Alla chiusura del mercato il 28 agosto 2020, le azioni di Classe B sono state scambiate a $ 218,55, che è molto più accessibile per gli investitori
Pro e contro delle divisioni azionarie
Professionisti
- Migliora la liquidità
- Semplifica il ribilanciamento del portafoglio
- Rende la vendita di opzioni put più economica
- Aumenta spesso il prezzo delle azioni
Contro
- Potrebbe aumentare la volatilità
- Non tutti i frazionamenti azionari aumentano il prezzo delle azioni
Migliora la liquidità
Se il prezzo di un titolo sale a centinaia di dollari per azione, tende a ridurre il volume degli scambi del titolo. Aumentare il numero di azioni in circolazione a un prezzo per azione inferiore aggiunge liquidità. Questa maggiore liquidità tende a ridurre lo spread tra i prezzi denaro e lettera, consentendo agli investitori di ottenere prezzi migliori quando fanno trading.
Semplifica il riequilibrio del portafoglio
Quando il prezzo di ciascuna azione è inferiore, i gestori di portafoglio trovano più facile vendere azioni per acquistarne di nuove. Ogni operazione coinvolge una percentuale minore del portafoglio.
Rende la vendita di opzioni put più economiche
La vendita di un’opzione put può essere molto costosa per il trading di azioni a un prezzo elevato. Potresti sapere che un’opzione put dà all’acquirente il diritto di vendere 100 azioni di azioni (denominate lotto) a un prezzo concordato. Il venditore della put deve essere pronto ad acquistare quel lotto di stock. Se un titolo è scambiato a $ 1.000 per azione, il venditore put deve avere $ 100.000 in contanti per adempiere al proprio obbligo. Se un titolo viene scambiato a $ 20 per azione, devono avere $ 2.000 più ragionevoli.
Aumenta spesso il prezzo delle azioni
Forse il motivo più convincente per una società di dividere le sue azioni è che tende ad aumentare i prezzi delle azioni. Uno studio del Nasdaq che ha analizzato i frazionamenti azionari delle società a grande capitalizzazione dal 2012 al 2018 ha rilevato che il semplice annuncio di un frazionamento azionario ha aumentato il prezzo delle azioni in media del 2,5%. Inoltre, un titolo che si era diviso ha sovraperformato il mercato in media del 4,8% in un anno.
Inoltre, una ricerca del dottor David Ikenberry, professore di finanza presso la Leeds School of Business dell’Università del Colorado, ha indicato l’andamento dei prezzi delle azioni che si erano divise hanno sovraperformato il mercato di una media dell’8% su un anno e di una media di 12 % su tre anni. I documenti di Ikenberry sono stati pubblicati nel 1996 e nel 2003 e ognuno ha analizzato l’andamento di oltre 1.000 titoli.
Un’analisi di Tak Yan Leung della City University di Hong Kong, Oliver M. Rui della China Europe International Business School e Steven Shuye Wang della Renmin University of China ha esaminato le società quotate a Hong Kong e ha anche riscontrato un apprezzamento dei prezzi dopo la divisione.
Potrebbe aumentare la volatilità
I frazionamenti azionari potrebbero aumentare la volatilità del mercato a causa del nuovo prezzo delle azioni. Più investitori potrebbero decidere di acquistare il titolo ora che è più conveniente e ciò potrebbe aumentare la volatilità del titolo.
Molti investitori inesperti credono erroneamente che i frazionamenti azionari siano una buona cosa perché tendono a sbagliare correlazione e causalità. Quando un’azienda sta andando molto bene, un frazionamento azionario è quasi sempre inevitabile poiché il valore contabile e i dividendi crescono. Se una persona vede o sente parlare di questo schema abbastanza frequentemente, i due possono associarsi.
Non tutte le divisioni azionarie aumentano il prezzo delle azioni
Alcuni frazionamenti azionari si verificano quando una società rischia di subire la revoca delle azioni. Questo è noto come frazionamento azionario inverso. Sebbene gli investitori possano vedere il prezzo per azione salire dopo la divisione inversa, il valore del titolo potrebbe non aumentare dopo la divisione o potrebbe essere necessario un po ‘di tempo prima che si riprenda. Gli investitori alle prime armi che non conoscono la differenza potrebbero finire per perdere denaro sul mercato.
Cosa sono i frazionamenti azionari inversi?
Le divisioni in cui ottieni più azioni di quelle che avevi in precedenza ma a un prezzo per azione inferiore sono talvolta chiamate divisioni a termine. Il loro opposto, quando ottieni meno azioni rispetto a quelle che avevi in precedenza a un prezzo per azione più alto, sono chiamati frazionamenti inversi.
Una società in genere esegue un frazionamento azionario inverso quando il suo prezzo per azione rischia di scendere così in basso che il titolo verrà delistato, il che significa che non sarebbe più in grado di negoziare in una borsa.
Avvertenza: potrebbe essere saggio evitare un titolo che ha dichiarato o è stato recentemente sottoposto a una divisione inversa a meno che non si abbia motivo di credere che la società abbia un piano fattibile per voltarsi.
Un buon esempio di frazionamento azionario inverso è lo United States Oil Fund ETF (USO). Nell’aprile 2020, ha avuto un frazionamento azionario inverso di 1 per 8. Il suo prezzo per azione prima della divisione era di circa $ 2 a $ 3. Nella settimana successiva al frazionamento azionario inverso, è stato di circa $ 18 a $ 20 per azione. Quindi gli investitori che avevano, diciamo, $ 40 investiti in 16 azioni di USO a circa $ 2,50 ciascuna, si sono ritrovati con solo due azioni del valore di circa $ 20 ciascuna dopo la divisione inversa.
Punti chiave
- Un frazionamento azionario si verifica quando una società abbassa il prezzo delle proprie azioni suddividendo ciascuna azione esistente in più di un’azione.
- Un popolare frazionamento azionario è 2 per 1, in cui gli investitori ricevono due azioni per ogni azione che possedevano in precedenza prima della divisione.
- Le grandi aziende spesso dividono le azioni per renderle più accessibili agli investitori.
- Apple e Tesla hanno diviso le loro azioni il 31 agosto 2020, mentre Berkshire Hathaway non ha mai diviso le sue azioni di Classe A.
- Mentre i frazionamenti a termine e i frazionamenti inversi non hanno entrambi alcun impatto sull’importo totale che un investitore ha investito nel titolo o nel fondo, il primo è considerato una mossa positiva e di crescita dalla società, mentre il secondo serve a impedire che il titolo venga delistato lo scambio.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.