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Che cosa è un ‘James Bond’
Un legame è un investimento del debito in cui il denaro un investitore prestiti a un’entità (tipicamente aziendale o governativa), che prende in prestito i fondi per un determinato periodo di tempo a un tasso di interesse variabile o fisso. Le obbligazioni sono utilizzati da aziende, comuni, stati e governi sovrani per raccogliere fondi e finanziare una serie di progetti e attività. I proprietari di obbligazioni sono debtholders, o creditori, dell’emittente.
SMONTAGGIO ‘James Bond’
Le obbligazioni sono comunemente noti come titoli a reddito fisso e sono una delle tre principali classi di attività generiche, insieme con le scorte (azioni) e mezzi equivalenti. Molti obbligazioni societarie e governative sono pubblicamente negoziati in borsa, mentre altri sono scambiati solo over-the-counter (OTC).
Come Obbligazioni lavoro
Quando le aziende o altri enti hanno bisogno di raccogliere fondi per finanziare nuovi progetti, mantenere le operazioni in corso, o rifinanziare altri debiti esistenti, possono emettere obbligazioni direttamente agli investitori invece di ottenere prestiti da una banca. L’entità indebitati (emittente) emette un’obbligazione che indica il tasso di interesse contrattualmente (cedola) che sarà pagato e il momento in cui i fondi prestati (legame principali) devono essere restituiti (data di scadenza).
Il prezzo di emissione di un prestito obbligazionario è in genere impostato alla pari, di solito $ 100 o $ 1.000 Valore faccia per obbligazione individuale. Il prezzo effettivo mercato di un titolo dipende da numerosi fattori tra cui la qualità del credito dell’emittente, la durata di tempo fino alla scadenza, e il tasso promozionale rispetto all’ambiente generale tasso di interesse al momento.
Esempio
Poiché coupon bonds a tasso fisso pagheranno la stessa percentuale del suo valore nominale nel tempo, il prezzo di mercato del titolo oscillerà quella coupon diventa desiderabile o indesiderabile proposta tassi prevalenti in un dato momento nel tempo. Per esempio, se un legame viene emesso quando i tassi di interesse prevalenti sono il 5% di $ 1.000 di valore nominale con una cedola annuale del 5%, verrà generato $ 50 flussi di cassa all’anno per l’obbligazionista. L’obbligazionista sarebbe indifferente per l’acquisto del legame o salvare gli stessi soldi al tasso di interesse prevalente.
Se i tassi di interesse scendono a 4%, il legame continuerà sborsando al 5%, il che rende un’opzione più interessante. Gli investitori l’acquisto di questi legami, ordinando il prezzo fino a un premio fino a quando il tasso effettivo sul prestito obbligazionario è pari al 4%. D’altra parte, se i tassi di interesse salgono al 6%, la cedola 5% non è più attraente e il prezzo dell’obbligazione diminuisce, la vendita con uno sconto fino a quando è tasso effettivo è del 6%.
A causa di questo meccanismo, i prezzi delle obbligazioni si muovono inversamente con tassi di interesse.
Caratteristiche di obbligazioni
- La maggior parte delle obbligazioni condividono alcune caratteristiche di base comuni, tra cui:
- Valore nominale è la quantità di denaro il legame sarà valsa la pena alla sua maturità, ed è anche l’importo di riferimento l’emittente di obbligazioni utilizza per calcolare i pagamenti di interessi.
- Tasso cedolare è il tasso di interesse della emittente di obbligazioni pagherà sul valore nominale del prestito, espresso in percentuale.
- Date promozionali sono le date in cui l’emittente obbligazionario effettuare pagamenti di interessi. Intervalli tipici sono i pagamenti annuali o semestrali coupon.
- Data di scadenza è la data in cui il legame sarà maturo e l’emittente di obbligazioni pagherà l’obbligazionista il valore nominale del prestito.
- Prezzo di emissione è il prezzo al quale l’emittente di obbligazioni vende originariamente i legami.
Due caratteristiche di un legame – qualità del credito e di durata – sono i principali determinanti del tasso di interesse di un prestito obbligazionario. Se l’emittente ha un cattivo rating di credito, il rischio di default è maggiore e questi titoli tenderà al commercio uno sconto. I rating del credito sono calcolati e siano emessi da agenzie di rating del credito. Scadenze Titoli possono variare da un giorno o meno per più di 30 anni. Più lunga è la durata legame, o la durata, maggiore è la probabilità di effetti avversi. legami più lunga scadenza anche tendono ad avere minore liquidità. A causa di questi attributi, obbligazioni con un tempo più lungo fino alla scadenza tipicamente comandano un alto tasso di interesse.
Quando si considera la rischiosità dei portafogli obbligazionari, gli investitori solitamente considerano la durata (sensibilità del prezzo alla variazione dei tassi di interesse) e convessità (curvatura della durata).
emittenti di obbligazioni
Ci sono tre categorie principali di obbligazioni.
- Le obbligazioni societarie sono emesse da società.
- Le obbligazioni municipali sono emesse da Stati e le municipalità. Le obbligazioni municipali possono offrire reddito cedola esentasse per i residenti di quei comuni.
- Le obbligazioni del Tesoro USA (più di 10 anni alla scadenza), note (1-10 anni) e scadenza bollette (meno di un anno fino alla scadenza) sono indicate collettivamente come semplicemente “Treasuries”.
Varietà di Obbligazioni
- Obbligazioni zero-coupon non pagano i pagamenti cedolari periodici, e invece sono emesse a sconto e il loro prezzo di mercato alla fine converge al valore nominale a scadenza. Lo sconto un legame zero coupon vende per sarà equivalente al rendimento di un titolo a tasso simile.
- Le obbligazioni convertibili sono strumenti di debito con opzione call che consente ai possessori di obbligazioni di convertire il debito in azioni (equity) a un certo punto, se il prezzo delle azioni sale a un livello sufficientemente elevato da rendere tale conversione attraente.
- Alcune obbligazioni societarie sono callable, il che significa che l’azienda può richiamare i legami da debtholders se i tassi di interesse scendono a sufficienza. Queste obbligazioni in genere trattano a premio al debito non-callable a causa del rischio di essere chiamato di distanza e anche a causa della loro relativa scarsità nel mercato obbligazionario di oggi. Altre obbligazioni sono putable, significa che i creditori possono mettere il legame all’emittente se i tassi di interesse aumentano sufficientemente.
La maggior parte delle obbligazioni societarie nel mercato di oggi sono i cosiddetti titoli di proiettile, senza opzioni integrate il cui valore di tutto il viso è pagato in una sola volta alla data di scadenza.
Ahmad Faishal is now a full-time writer and former Analyst of BPD DIY Bank. He’s Risk Management Certified. Specializing in writing about financial literacy, Faishal acknowledges the need for a world filled with education and understanding of various financial areas including topics related to managing personal finance, money and investing and considers investoguru as the best place for his knowledge and experience to come together.